豆粕短期缺乏利多驱动 预期连盘震荡偏弱运行

研报正文

行情回顾：

30日连粕震荡收跌，截至收盘主力合约M2409报收于3481元/吨，跌22元/吨，跌幅0.63%，持仓203.08万手，日减仓4.15万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价整体偏弱，其中沿海区域油厂主流报价在3380-3440元/ 吨，广东3420元/吨稳定，江苏3350元/吨跌30元/吨，山东3380元/吨跌10元/吨，天津3430元/吨跌10元/吨。

分析：

根据USDA作物生长报告，截至2024年5月26日当周，美国大豆种植率为68%，高于市场预期的66%，此前一周为52%，去年同期为78%，五年均值为63%。截至当周，美国大豆出苗率为39%，上一周为26%，上年同期为50%，五年均值为36%。

从预报来看，未来两周美豆主产区降水基本匹配历史均值，本周降雨预期逐渐增加，下周一开始降水预期逐渐减弱，预期对播种的影响有限。根据USDA出口检验报告，截至2024年5月23日当周，美国大豆出口检验量为212,105吨，符合市场预期。前一周修正后为192,232吨，初值为184,128吨。

当周，对中国大陆的大豆出口检验量为74,882吨，占出口检验总量的35.30%。根据ANEC，巴西5月份大豆出口量估计为1374万吨，低于上周预测的1383万吨。

国内6、7月到港量均在千万吨以上，豆粕延续累库态势。下游饲料企业补库谨慎，库存仍处于低位。

整体来说，美豆目前初期生长良好，预期新季大豆优良率偏高，气象预报显示未来两周天气暂无太大问题，同时部分美玉米种植面积可能转种大豆，以及美豆出口销售仍然疲弱压制了美豆盘面的涨幅。内盘方面，短期缺乏利多驱动，播种进度、优良率、美玉米转种美豆等因素或带来多头持仓情绪变化，预期连盘震荡偏弱运行。