铁矿石下行压力或再度增加 生猪阶段性供应偏紧

研报正文

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14859.71，环比增4.39;日均疏港量313.51增14.56。

分量方面，球团675.86增10.54，精粉1591.29增9.25，块矿1664.91增47.02，粗粉10927.65降62.42;在港船舶数93条降6条。(单位：万吨)

评：铁水产出的变化再度定调矿价走势，同时政策层面在需求端刺激有限的前提下，“降能耗”、“控钢产”政策的重申，亦形成矿石需求承压的预期。后期基于铁水产出恢复至240万吨/天的预期下，矿石库存压力仍不减，一旦铁水产出不及预期，矿价下行压力将再度增加，重点关注铁水产出的变化，同时关注政策层面的动态。

操作建议:区间操作为主。

【生猪】

我的农产品网统计，截止到5月31日，生猪均价17.42元/公斤，下跌0.08元/公斤，周度屠宰开工率26.2%，下跌0.33%;外购仔猪养殖利润475.82元/头，上涨160.32元/头，自繁自养养殖利润344.63元/头，上涨153.18元/头，7kg仔猪价格595.95元/头，上涨32.62元/头。

评：周末两天全国生猪价格上涨明显，标猪小标猪阶段性供应偏紧，对价格有支撑。看涨情绪下，散户惜售，屠企收购难度增加，月初养殖端出栏减少，近几日不会集中增量，价格上行为主。

前期市场二次育肥热度居高不下，下游屠宰端收购存一定阻力，造成短期猪源实际供应缺口较大，并非需求上升引起，市场供小于求态势支撑猪价偏强运行。但是现货价格上行，期货端趋于冷静反而有下降趋势，短期操作上建议短线高抛低吸，长期注意踩踏出栏导致猪价下滑，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2325元/吨，价格暂稳;国内纯碱开工82.5%，环比上日-0.1%，目前阿拉善天然碱项目一期第四条生产线已投料，预期6月底前达产;海化新线设备检修，预计6月4日恢复;纯碱厂家总库存81.82万吨，周度-4.05%;全国浮法玻璃均价1660元/吨，环比上日-1元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存5931.9万重箱，周度-0.5%。

评：浮法玻璃开工高位，利润尚可，浮法玻璃市场价格弱稳运行，华北厂家价格稳定为主，华中、华东市场原片企业价格多数持稳，走货尚可。国内纯碱市场走势稳定，价格坚挺，产销维持，装置运行正常，供应持稳态势。下游需求表现一般，按需为主，刚需补库。预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑2190一线，建议观望或短线做多。

【甲醇】

甲醇开工80.86%，周上升1.74%;新疆天业50万吨/年、大唐多伦168万吨/年、西北能源50万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率69%，周上升1.1%;甲醇港口样本库存61.44万吨，周上升2.62万吨;甲醇样本生产企业库存40.72万吨，周上升1.78万吨;样本企业订单待发26.98万吨，周减少0.02万吨;江苏太仓甲醇市场价2750元/吨，下降60元/吨。

评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工回升，下游开工小幅回升，本周外轮抵港量偏低，整体港口甲醇库存或窄幅去库，西北甲醇市场涨跌互现，榆林地区部分企业顺势继续竞拍出货，买盘积极补货，内蒙古地区部分企业低价成交尚可，沿海甲醇市场基差回落，出货偏弱。预计甲醇09合约短期震荡运行，下方支撑2580一线，建议观望或短线做多。