铁矿石宏观与现实间博弈 玻璃需求维持乐观对待

研报正文

【铁矿石】

产业层面，近期铁矿现实供需基本面逐步中性偏弱，海外主流矿发运环比大幅回升，下游钢材需求淡季，钢材产量调控政策的执行或是影响 6 月份价格走势的关键，国务院明确 2024 年将继续实施粗钢产量调控，但具体实施方案暂未落地，尤其是当前国内生铁以及粗钢产量与去年同期水平相比仍有较大差距，在有实质性进展前更多是以短期影响市场情绪为主。

铁矿目前高位面临调整，宏观与现实间博弈，暂考验60日线一带支撑，同时关注粗钢产量控调的后续进展情况。

【玻璃】

受宏观利好、地产端消息不断以及原料纯碱上涨等因素提振，乐观情绪推动下玻璃盘面偏强。成都南玻玻璃有限公司三线1000 吨/日近期放水冷修，但同比产量依然偏高，目前以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃生产利润尚可，不具备集中冷修的驱动，浮法玻璃日熔量仍维持高位运行。

近期地产政策、专项债等政策刺激不断，对于新房及二手房带来的家装玻璃需求仍维持中性偏乐观对待。玻璃盘面博弈加剧，根据期现货季节性差异尝试多 9 月空 1 月套利操作。

【碳酸锂】

中长期碳酸锂供需格局宽松，未来5 年碳酸锂产能持续扩张，但近期因国内政策严控锂新增产能扩张刺激锂价反弹，中期锂价仍处于磨底状态。

终端锂电需求高速增长转为平稳增速，供给增速高于需求增速。目前国内外购锂辉石和锂云母的碳酸锂企业生产成本10-15 万元/吨，国内盐湖提锂企业成本 5-8 万元/吨，整体成本偏低，叠加供大于求，预计进入下降趋势末端，磨底时间较长。

【纸浆】

今日木浆现货市场稳中下调。针叶浆现货市场价格部分地区小幅下跌，山东、江浙沪地区阔叶浆部分牌号价格窄幅下跌50 元/吨。外盘高位整理，对浆价形成支撑。

下游原纸市场价格稳定运行为主，但原料采买积极性不足，不利于浆市高价放量。短期来看，浆市成本面居高不下，下游纸厂按需采购，价格走势稳定。浆市博弈态势不减，预计浆价偏稳运行。