锂盐厂挺价意愿较为明显 碳酸锂下方有一定支撑

研报正文

一、行情回顾

根据上海有色网数据显示，5 月 30 日，SMM 电池级碳酸锂指数 105797 元/ 吨，环比上一工作日下跌 185 元/吨;电池级碳酸锂 10.4-10.8 万元/吨，均价 10.6 万元/吨，较上一工作日下跌 200 元/吨;工业级碳酸锂 10.1-10.32 万元/吨，均价 10.21 万元/吨，较上一工作日下跌 100 元/吨。今日现货市场交投仍然较为清淡。

期货市场方面，今日主力合约 LC2407 收盘价至 106000 吨，相比于上一个交易日上行 800 元/吨(0.76%)。

二、多空因素

1. 国务院：逐步取消各地新能源汽车购买限制

日前，国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》《行动方案》提出， 2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低 3.5%左右，非化石能源消费占比达到 18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。

2025 年，非化石能源消费占比达到 20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约 5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约 1.3 亿吨。《行动方案》在重点任务方面，部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动等 10 方面行动 27 项任务。

首先是有色金属行业，《行动方案》提出，优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到 2025 年底，再生金属供应占比达到 24%以上，铝水直接合金化比例提高到 90%以上。

新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效 A 级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。

其次《行动方案》提出了节能降碳行动，第一是推进低碳交通基础设施建设，提升车站、铁路、机场等用能电气化水平，推动非道路移动机械新能源化，加快国内运输船舶和港口岸电设施匹配改造，鼓励交通枢纽场站及路网沿线建设光伏发电设施。

第二是推进交通运输装备低碳转型，加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。到 2025 年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较 2020 年降低 5%。

2. 赣锋锂业：公司目前第一代固液混合电池已初步实现量产

赣锋锂业在互动平台表示，公司目前第一代固液混合电池已初步实现量产，能量密度 240—270Wh/kg，可以通过针刺安全性能测试实验，循环次数达到 2000 次以上，第二代固液混合电池目前处于研发阶段，能量密度可达到 400Wh/kg 以上，可以通过针刺实验，能够在维持高能量密度的情况下同时保持高安全性能，达到超高功率输出，可以持续 5C 以上放电，目前公司正聚焦研究提高循环次数、高功率输入等领域问题。

三、观点总结

供给方面，5 月碳酸锂供应量预计仍将维持上行趋势，本周江西部分企业因环保问题或停产，但是整体产量变化不大。目前已经有少部分卖家小幅降低现货报价贴近市场预期，但是由于下游正极厂本身库存依旧较高，因此采购意愿较弱。

需求方面，5 月下游需求转弱，月内材料厂订单减少，排产下降，电池厂有延迟提货情况，下游产业链或有累库，业内对后市利空情绪渐浓。储能受 6 月补贴抢装影响，需求或有提升。

总体来看，目前锂盐厂挺价意愿较为明显，因此下方有一定支撑，但是下游实际需求有所减弱，市场现货价格重心有所下移。目前，新能源领域利好政策频出，包括以旧换新、逐步取消新能源车购买限制等，对市场情绪有一定提振作用，但是聚焦碳酸锂方面，目前碳酸锂供给量增速依然高于需求增速，累库问题较为凸显，价格下行压力较大。