天然橡胶上方压力仍存 工业硅上行压力仍存

研报正文

【天然橡胶】

点评：目前看，近期泰国主产区天气仍有扰动，导致新胶产出量较少，泰国宋卡地区原料价格止跌回升，给予盘面较强底部支撑。

国内云南产区干旱问题有所缓解，胶水价格居高维稳。据当地胶农反映，目前产区橡胶林长势正常，预计至5月下旬开割情况能达到7成左右。

需求端来看，下游轮胎企业开工率高位维持，半钢胎在海外出口需求旺盛下，开工率创下新高，对原料补库积极性提高，提振天胶消费。

全钢胎方面，因整体需求偏弱，各企业成品库存表现不一，后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。

终端汽车方面，5月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到，多家车企的新车型与换代车型将于近期发售，亦将刺激未来汽车销售增长预期。

整体看，近期海外原料价格虽止涨回调，但仍处于偏强水平，一定程度上对胶价存底部支撑，但短期天胶上方压力受泰国即将进入旺产季节影响依旧较大。

【工业硅】

 5月31日，Si2409主力合约呈冲高回落走势，收盘价12835元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.83%。

近期，国务院发布节能降碳方案，政策整体相对利多，短期盘面在资金炒作下或对仍有一定支撑，但较难直接扭转行业宽松格局，西南丰水期复产在即，较多工厂套保意愿较强，上方存在较大套保压力。因此，在基本面宽松格局较难改善情况下，盘面后续或存在回落风险。

策略上，建议谨慎资金暂时观望为主，激进资金可尝试逢高做空机会。