下游采购积极性不高 豆粕累库进度加快

研报正文

一、行情回顾

周四豆粕主力合约 M2409 收于 3502 元/吨，较前一交易日涨 22 元/吨，涨幅0.63%，最高价3503元/吨，最低价 3463 元/吨，成交量 1150190 手，持仓量 2011086 手，增-11197 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、消息面情况

1、塞拉瑞斯公司将巴西大豆产量调低到 1.484 亿吨

外媒 6 月 5 日消息：经纪商斯通塞拉瑞斯(Celeres)发布报告，将 2023/20 年度巴西大豆产量调低到1.484亿吨，较早先预期的 1.503 亿吨低了 1.2%。

三、基本面情况

1、压榨量及开机率方面

根据我的农产品网，截至 5 月 24 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 61%，实际压榨量为180.82万吨，上周开机率为 57%，实际压榨量为 169.03 万吨。5 月油厂开机率的恢复势头较好，一方面是巴西大豆开始大规模到港，另一方面也是大部分油厂前期的停机检修基本结束，后续在大豆到港仍然充足的情况下，油厂有望维持较高的开机率。

2、大豆进口方面

中国海关总署周四数据显示，今年 4 月份中国大豆进口量为 857.2 万吨，比3 月份的554 万吨增长54.69%，比去年 4 月份提高 18.04%。

3、大豆及豆粕库存方面

据我的农产品网数据显示，截至 5 月 24 日，全国主要油厂大豆商业库存为411.53 万吨，较上周增加16.82万吨，增幅 4.3%，位于往年同期中等水平。

据我的农产品网数据显示，截至 5 月 24 日，国内主要油厂豆粕库存为 69.86 万吨，较上周增长12.48万吨，涨幅 21.7%。

四、综述

国际市场，CBOT 大豆期货周三触及一个月低点。美豆播种进度加快，美国农业部公布，截止6 月2日当周，美国大豆种植率为 78%，低于市场预期的 80%，此前一周为 68%，去年同期为89%。美豆通常会在6月中旬完成播种，当前美豆产区天气条件基本正常，缺少减产天气威胁。

多家机构近日下调巴西大豆产量预估值，其中咨询机构 Celeres 表示，5 月初的强降雨和洪水导致巴西南里奥格兰德州大豆产量损失预估为180 万吨，该机构将巴西大豆总产量下调至 1.484 亿吨。

国内市场，目前国内进口大豆到港逐渐增多，油厂大豆压榨量较多，豆粕库存持续七周增长。上周大豆压榨量达到 216 万吨，本周预计压榨量在 210 万吨左右。下游采购积极性不高，豆粕累库进度加快。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化、美国主产区天气情况等。