PVC市场博弈加剧 价格或将区间震荡

研报正文

核心观点

一、市场概述

6 月 6 日，PVC 期货价格探底回升，最低跌至 6169 元/吨，随后价格回升，截至收盘报 6266 元/吨，较上一交易日跌 0.51%，成交量 165 万手，环比提高 45 万手，持仓量 85 万手，环比持平;现货方面，区域成交放缓，一口价略高，终端观望寻低成交，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5900-6000 元/吨，乙烯法 PVC 报价在 6100-6300 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，受大雨天气影响，物流运输不畅，部分企业出现库存累积，推进价格下行，截至 6 月 6 日，内蒙古乌海地区电石价格环比下跌 25 元/吨至 2635 元/吨。

供应方面，进入 6 月后，计划检修的企业将减少，产量增加可能会给行业带来一定的压力，同时新装置陕西金泰 60 万吨/年 PVC 项目试产，后期供应端的增量需持续关注。

需求方面，当前地产新开工项目仍不足，PVC 硬制品端受此影响，难改颓势，后期若需求利好传导至 PVC 制品端，或能提振行业开工率;出口方面，近期海运费上涨，PVC 生产企业出口报价面临运费成本及交付周期延长的风险，签单难度增大，外贸难以放量。

库存方面，市场供应环比增加，库存小幅积累，截至 5 月 31 日，国内 PVC 社会库存为 60.26 万吨，环比增加 0.69 %，同比增加 28.68%。

三、后市展望

上游成本端走弱，一定程度利空 PVC，近期资金参与度较高，PVC 市场博弈加剧，但基本面变动有限，预计短期 PVC 将区间震荡。