花生节后补库或有一定支撑 反弹空间比较有限

研报正文

【市场动态】

1、国产市场：花生假期期间现货主流行情以稳为主，在缺乏需求配合情况下，购销各方观望情绪明显，货源流通偏慢，实际成交多根据出货心态及质量议价，整体交易量不多。

2、进口市场：苏丹精米黄岛港主流报价8900-8950左右，塞内加尔油料米 8400左右，以质论价，库存一般，交易不多，价格平稳。

3、油厂动态：油厂收购逐渐收尾，到货稳定，多数油厂到货量有限，成交以质论价，部分油厂到货以进口米为主。

【基本面分析】

1、新季空窗期资金博弈，多空各有拉锯，余货估值VS新季预期;

2、进口总量减半，下游库存偏空，终端刚需走货，部分品种显现韧性，端午节后补库或有一定支撑，但反弹空间比较有限;

3、新季面积增势暂难逆转，但豫南产区旱情持续，夏至前若未出现有效降雨，麦茬花生将被动改种玉米，且存在一定单产下滑风险;

4、南涝北旱情况明显，副产区及两广销区持续降雨，对花生生长期施肥打药操作不利，新季外调货需求有增加可能。

【策略建议】

1、方向：区间震荡

2、策略：10-01正套

3、核心逻辑：

1)豫南产区旱情持续，天气炒作近月先行;

2)面积增势暂难逆转，结转压力或将后移。

4、风险提示：余货塌陷;极端天气;