工业硅下游整体利空情绪悲观 价格稳定为主

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价再次下调，553 不通氧黄浦港口报价围绕12700-12800 元/吨;553 通氧黄浦港报价围绕13300-13400 元/吨;421 价格黄浦港报价 13900-14000 元/吨。

上下游对于后市心态各异。卖方市场心态也两级分化，部分工厂密切关注市场库存和下游行情变化而整体利空，情绪悲观，积极接单，价格稳定为主;另一部分硅厂对于后市自信乐观，认为较于去年低价相差无几，已是触底反弹之时，开始惜售，提价 100-200 元。

有机硅价格持稳运行，有机硅 DMC 价格14000-14500 元/吨，较昨日无变化，3 月全国十余家有机硅单体厂生产消耗金属硅约9.21万吨，环比增加 0.03 万吨。3 月上中旬有机硅市场价格稳中小幅上涨，而到下旬开始极速走跌，单体厂再次逼近成本线上下。

下游多晶硅价格小幅下行，N 型硅料价格56.5 元/千克，较昨日下跌2 元/千克;单晶硅复投料均价 52.5 元/千克，较昨日下跌1 元/千克;单晶硅致密料均价 50.5 元/千克，较昨日下跌1 元/千克;单晶硅菜花料均价 48.5 元/千克，较昨日下跌 1 元/千克。自年后开始硅片去库存速度缓慢，且当前价格已经跌破各拉晶厂现金成本线，导致进入4 月后部分拉晶厂开始计划减产。

铝合金价格震荡运行，铝合金 ADC12 价格略有上调，目前报价20600元/吨;ZLD102 铝合金价格略有上调，目前报价20900 元/吨，部分铝厂已经复工，部分贸易商开始有囤货现象。

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库51000-53000 余吨，黄埔港仓库 32000-33000 余吨，天津港仓库在32000-35000 吨左右，现货库存无变化。

【技术分析】

工业硅主力已移仓至 SI2406 合约，今日震荡运行，跌幅0.98%，尾盘收在 12135，资金净流入 8159 万，日增仓9202 手，结算价12190，目前工业硅通氧 553 基差在 1,165—1,265 左右，工业硅421 基差在1,765—1,865 左右，替代交割品 421 升水2000 元/吨，目前期货仓单 49,451 手，较昨日减少 49 张，共计247,255 吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，目前市场基差扩大，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

下游光伏装机速度未能达到预期，带动光伏组件需求下降带来价格下行，逐步传导至工业硅价格，南方减产进度不足预期。