橡胶情绪市特征较强和尿素市场供应平稳 碳酸锂持续偏弱震荡

研报正文

【碳酸锂】

碳酸锂主力合约跌破十万整数关口，再度进入成本端支撑阶段。

在供增需弱的基本面下，碳酸锂价格预计持续偏弱震荡，但在当前价格低位，外购锂辉石提锂已出现成本与价格的倒挂，后续需关注潜在的减停产对于盘面价格的支撑作用，目前位置开仓及卖保位置不佳，观望为宜。

【尿素】

此前，由于挪威因故暂停向英国供应天然气，国际天然气市场再度出现大幅上涨。

海外多以天然气制尿素工艺路线为主，因此外盘尿素价触底并开始明显反弹。下半年全球多个农业区域需求旺季到来，印度等国将继续在全球范围内采购尿素货源，据传6月下旬印标或将开启新一轮招标。长期以来，中国尿素出口在国际市场占有重要的一席之地，2023年中国尿素出口总量录得425万吨，其中9月出口量竟高达100余万吨，引发国内尿素期货走出大牛市行情。

然而鉴于特殊的国际形势，今年我国粮食安全和农资保供重要性不言而喻，在出口法检政策下，2024年迄今平均每月尿素出口量仅有约1万吨，同比已然十不存一。4月过后国内春耕陆续收尾，在尿素市场供应平稳的前提下，出口法检力度适当放宽，但内外盘价差暂不具备出口放量的条件，关注后续价差变化和印标情况。

【橡胶】

沪胶目前情绪市特征较强，跟随商品市场情绪大幅波动。

天然橡胶多头炒作的主要题材仍为成本支撑，目前国内外产区原料价格均处于近年来高位。云南产区受干旱影响，海南产区受雨水影响，今年新季割胶进展均不顺利。泰国、越南等东南亚主产区今年开割缓慢，原料供应紧张令收购价格上涨，泰国胶水最高攀升至81泰铢/公斤之多。尽管6月上旬天然橡胶行业上游仍略显紧俏，但6月中下旬这一局面或将得到缓解。

原料胶水价格高位，极大刺激胶农割胶积极性，如未来天气无明显异常，新胶存在季节性放量预期。下游轮胎企业逐渐进入年中淡季，实盘采买成交一般，对高价原料产生抵触情绪。回顾今年3月沪胶上一轮大涨行情，当时大量的非标套利盘进口船期，估计将在6-7月陆续到港，届时青岛港口去库趋势或将迎来拐点。