多头平仓打压 白糖期价震荡走低

研报正文

因巴西货币兑美元汇率跌至 2023 年 1 月以来的最低水平，可能会刺激糖厂抛售。受此影响美糖周一震荡走低。

因美糖下跌影响多头平仓打压郑糖 2409 月合约今日震荡走低。

郑糖 2409 月合约今日以 6263 点跳空低开，当日最高 6264 点，最低 6183 点，收盘6194 点，跌107点，成交量 393587 手，持仓量 362635 手-29451 手。

消息面

1、理想天气令巴西 2024/25 年度甘蔗产量预估维持在 6.561 亿吨不变

据外电消息，一农业研究机构表示，理想的收割天气令巴西 2024/25 年度甘蔗产量预估维持在6.561亿吨不变(其中中南部地区产量预估为 5.99 亿吨)，预估区间介于 6.014-7.304 亿吨;2024/25 年度巴西糖产量预计为4,550 万吨(中南部地区为 4,210 万吨)。

短期天气展望显示，到 6 月中旬前以温暖和干燥天气为主，继续有利于田间作业。然而长期干旱可能对甘蔗产量产生不利影响。

2、BMI 预测 2024/25 榨季全球产糖量为 1.857 亿吨

近日，惠誉解决方案(Fitch Solutions)旗下的研究机构 BMI 表示，其已将2023/24 榨季全球产糖量预测从早先预估的 1.82 亿吨上调至 1.829 亿吨，同比增长 3.7%;全球消费量将攀升至1.788 亿吨。对于2024/25榨季，全球产糖量将进一步攀升，预计将增长 1.5%至 1.857 亿吨，全球消费量将进一步增至1.797 亿吨。

据 BMI 的预测，在 2024/25 榨季，巴西产糖量将降至 4100 万吨，但仍高于历史平均水平;泰国的产糖量有望同比增长 16.4%，达 1020 万吨;印度的产糖量将略有增长，但仍将低于历史平均水平。

3、巴西东北部降雨利于甘蔗生长

据外电 6 月 7 日消息，在接下来的 1-2 周内，巴西天气以温暖干燥为主。未来5 日，马托格罗索南部气温将高于正常水平 4-8°C。该地以北地区的气温将接近正常水平。未来 6-10 日，巴西北部地区将小幅降温。

未来 5 日内，巴西大部分地区降雨稀少，除了东北部地区总降雨量将达到25-75 毫米(1-3 英寸)。未来6-10日，巴西南部充沛降雨回归，最远至北部的帕拉纳，不过这次的总降雨量不会很极端。10 日后，寒冷可能开始从南部缓慢返回巴西，需要监测潜在的霜冻事件。与此同时，巴西中西部的第二季玉米作物干旱状况不会得到缓解，而东北部的降雨将有利于甘蔗生长。