CTO项目临停或计划内检修 甲醇各港口库存高企

研报正文

【市场动态】

1、西北主产区甲醇市场价格企稳为主，场内部分区域因部分烯烃企业外售甲醇，供应有所增加。鲁南等消费地市场价格企稳为主，部分业者对后市持有一定观望情绪，厂家报价波动不大。港口方面，甲醇期货区间震荡，现货交投清淡，月内报盘积极，套利买盘为主。

2、品种总持仓946115手，减少14524手。仓单6374张，无变化。

【基本面分析】

1、煤炭市场延续供强需弱态势，煤价将震荡下行。南方连续降雨天气使得沿海地区电厂日耗低位运行，各港口库存高企，沿海地区多家传统制造业工厂关闭或停产，用煤需求将减弱。6月下旬，随着高温天气兑现，需求端将明显改善，煤炭市场或迎来转机，煤价存在回升的可能。

2、国内检修及恢复装置均有涉及，开工率小幅回落，国际装置稳定。甲醇下游开工整体下滑，甲醛、醋酸、二甲醚开工均下滑，西北产区部分 CTO项目临停或计划内检修对开工影响明显。华东、华南港口甲醇社会库存总量60.95万吨，周增1.75万吨。

3、多头主流逻辑：装置仍有检修，港口可流通货源偏紧。空头主流逻辑：下游利润不佳且部分传统需求将进入淡季，进口量预期提升。

【策略建议】

1、方向：震荡

2、策略：暂时观望

3、核心逻辑

1)甲醇检修和复产均有

2)下游亏损

3)到港量增加，但港口库存同比较低