甲醇港口库存维持偏低水平 美国战略储备原油持续收储补库

研报正文

核心观点

【橡胶】

本周一国内沪胶期货 2409 合约呈现缩量增仓，震荡大幅下跌的走势，盘中期价重心大幅下移至14900 元/吨一线运行。收盘时期价大幅收低 2.90%至 14885 元/吨。9-1 月差贴水幅度略微收敛至1180 元/吨。随着重卡销量数据不佳的利空因素被市场消化以后，胶市重回供应偏紧的逻辑，不过近期合成胶高位回调拖累沪胶期价，预计后市沪胶期货 2409 合约维持震荡偏弱的走势。

【甲醇】

本周一国内甲醇期货 2409 合约呈现缩量增仓，震荡弱势下行的走势，期价逐渐逼近 2500 一线支撑，期价最高上涨2531元/吨一线，最低下探至 2503 元/吨，收盘时略微收低0.55%至2516元/吨。9-1 月差贴水幅度略微扩大至 79 元/吨。虽然目前国内港口库存依然维持偏低水平，不过烯烃亏损加剧，导致上周烯烃装置开工率下滑显著，并开始抛售甲醇原料，预计后市甲醇期货2409 合约维持震荡偏弱走势。

【原油】

本周一国内原油期货 2408 合约呈现放量增仓，承压小幅回落的走势，期价最低下探至 596.6 元/桶，最高上涨至607.8元/桶，收盘时期价小幅收低 0.81%至 597.2 元/桶。随着前期原油期价大幅下跌，利空情绪得到充分释放，在美国战略储备原油持续收储补库，以及中东地缘因素持续存在的背景下，预计后市国内原油期货价格维持震荡偏弱的走势。

1. 产业动态

橡胶

截至 2024 年 6 月 7 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为32.31万吨，较上期增加 0.12 万吨，增幅 0.37%。天然橡胶青岛保税区区内库存为9.82 万吨，较上期减少了 0.05 万吨，降幅 0.49%。二者库存合计达42.13万吨，周环比略微回升 0.07 万吨，结束此前十连周下降趋势。

截止 2024 年 6 月 14 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为53.10%，周环比小幅回落 9.50 个百分点，同比小幅下降 11.82 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 80.40%，周环比略微回落 0.20 个百分点，同比小幅回升2.05 个百分点。

2024 年 5 月份，国内汽车产销分别完成 237.2 万辆和241.7 万辆，同比增长 1.7%、1.5%。今年前 5 个月，国内汽车产销累计完成1138.4 万辆和1149.6万辆，分别同比增长 6.5%、8.3%。

2024 年 5 月份，我国重卡市场销售约 7.5 万辆左右，环比4 月份下降9%，比上年同期的 7.74 万辆小幅下滑 3%，减少了约 2000 辆。7.5 万辆放在最近八年来看，仅高于 2022 年 5 月(4.92 万辆)，低于其他年份的5 月份销量，可见市场景气度不高，整体需求明显进入淡季。累计来看，2024 年1-5 月，我国重卡市场销售各类车型约 43 万辆，比上年同期上涨7%，净增加近3 万辆，累计增速较 1-4 月有所缩窄。

甲醇

截至 2024 年 6 月 14 日当周，国内甲醇平均开工率维持在77.24%，周环比小幅增长 4.46%，月环比小幅增长 4.04%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达 174.12 万吨，周环比小幅增加 4.62 万吨，较去年同期157.98 万吨，大幅增加 16.14 万吨。

截止 2024 年 6 月 14 日当周，国内甲醛开工率维持在28.49%，周环比略微回落 0.52%。同时二甲醚方面，开工率维持在 14.63%，周环比小幅下降0.99%。醋酸开工率维持在 91.18%，周环比小幅增加 4.72%。MTBE 开工率维持在55.83%，周环比小幅增加 1.57%。

截止 2024 年 6 月 14 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 73.51%，周环比小幅增加 4.92%。截止2024 年6 月14日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 104 元/吨，周环比小幅回升84 元/吨。

截止 2024 年 6 月 14 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 49.50 万吨，周环比小幅增加 3.48 万吨，月环比小幅增加8.4 万吨，较去年同期大幅减少 12.60 万吨。其中华东港口甲醇库存达33.55 万吨，周环比小幅增加 5.12 万吨，华南港口甲醇库存达 15.95 万吨，周环比小幅下降1.64万吨。截至 2024 年 6 月 13 日当周，我国内陆甲醇库存合计达40.87 万吨，周环比小幅增加 1.56 万吨，月环比小幅增加 2.87 万吨，较年初下降2.36万吨。

原油

截至 2024 年 6 月 7 日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅减少4座，至 492 座。美国原油日均产量 1320 万桶，周环比增加10 万桶/日，同比增加100 万桶/日。

截止到 2024 年 6 月 7 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.30178 亿桶，比前一周增长 406.9 万桶;美国商业原油库存量4.59652亿桶，比前一周增长 373 万桶;美国炼厂加工总量平均每天1704.7 万桶，比前一周减少 9.8 万桶;炼油厂开工率 95%，比前一周下降0.4 个百分点。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 3381.5 万桶，减少159.3 万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.70526 亿桶，增加了 33.9 万桶。

截至 2024 年 6 月 11 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在233484张，周环比大幅增加 22779 张，较 5 月均值 220428 张小幅增加13056 张，增幅达5.92%。与此同时，截至 2024 年 6 月 11 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在68712 张，周环比大幅增加 31389 张，较 5 月均值182698 张大幅下降113986张，降幅达 62.39%。总体来看，WTI 原油期货市场净多头寸月环比小幅增加，而 Brent 原油期货市场的净多头寸月环比也大幅下降。

2. 现货价格表

3. 相关图表