塑料成本支撑增强 价格或高位震荡运行

研报正文

【策略分析】

塑料仍处于检修季，中天合创全线等进入检修，本周其周度开工率环比下降3个百分点，处于偏低水平，较去年同期低了5百分点。4月份PE进口环比减少。

下游开工五一节后持续走弱，农膜订单继续季节性回落，5月份制造业PMI下降0.9个百分点至收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，端午节后石化去库速度一般，石化库存处于近年同期偏高水平，继续关注石化去库情况。原油低位反弹后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。

【期现行情】

期货方面：

塑料2409合约增仓震荡上行，最低价8509元/吨，最高价8598元/吨，最终收盘于8576元/ 吨，在60日均线上方，涨幅0.59%。持仓量增加12834手至430387手。

现货方面：

PE现货市场部分上涨，涨跌幅在-50至+150元/吨之间，LLDPE报8550-8930元/吨，LDPE报 10650-10750元/吨，HDPE报8300-8700元/吨。

【基本面跟踪】

基本面上看，供应端，燕山石化LDPE1等检修装置重启开车，塑料开工率维持在82%左右，较去年同期低了5百分点，目前开工率处于偏低水平。

需求方面，截至6月14日当周，PE下游开工率环比下降0.42个百分点至41.14%，农膜订单虽小幅反弹，但仍处于淡季。因节假日已过，食品等包装需求转弱，包装膜订单跌回至5月底的低点。整体 PE下游开工率处于历年同期低位水平。

端午期间石化累库7.5万吨至85.5万吨，与去年同期相较高了12万吨，累库幅度与近几年基本相当。周三石化早库环比下降2万吨至77.5万吨，较去年同期高了19.5万吨，端午假期结束后，石化去库一般，石化库存处于近年同期偏高水平。

原料端原油：布伦特原油09合约上涨至84美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于945美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨5美元/吨至840美元/吨。