沪铜现货端仍持有看空情绪 碳酸锂供应过剩格局明显

研报正文

【沪铜】

宏观方面，美联储官员表示需要更多好的通胀数据才能进一步降息。

供给方面，英美资源集团智利负责人表示，预计明年Los Bronces铜矿的铜产量将较历史平均水平下降近三分之一，因公司暂停一家加工厂进行维护。英美资源集团此前表示，将于2024年年中暂停该工厂，但没有披露产量损失预估。该工厂是矿场两家工厂中规模较小、厂龄较大的一家。中国5月精炼铜(电解铜)产量为108.9万吨，同比增长0.6%;1-5月精炼铜(电解铜)产量为553.7万吨，同比增长8.2%。

需求方面，据产业在线监测显示，2024年5月家用空调生产2119.4万台，同比增长11.1%;销售2152.9万台，同比增长11.7%。其中内销1245.7万台，同比下滑1.4%;出口907.3万台，同比增长36.8%。截至5月底工厂库存1672.3万台，同比下降10.4%。

库存方面，6月19日，LME铜库存增加2850吨至158700吨，上期所铜仓单下降3996吨至258050吨。国际铜仓单下降501吨至31697吨。

展望后市，铜价连续下跌后出现反弹，但现货端仍然持有看空情绪，交投一般。

【碳酸锂】

核心逻辑：

1.从现货价格看，6月18日，碳酸锂(99.5% 电池级/国产)跌470.0元报9.71万元/吨，创逾3个月新低，连跌15日，近5日累计跌3270.0元，近30日累计跌14750.0元;氢氧化锂(56.5% 电池级粗颗粒/国产)跌700.0元报8.67万元/吨，创逾3个月新低，连跌20日，近5日累计跌3300.0元，近30日累计跌13700.0元。碳酸锂现货价格阴跌，利空期货价格。

2.从成本方面看，目前碳酸锂成本维持稳定。截止6月18日，外购锂云母生产成本为92410元/吨。碳酸锂生产成本小幅上涨，给期货价格提供了一定的支撑。4月30日，永兴材料(002756)在与机构投资者的电话交流会上透露，目前公司碳酸锂不含税完全成本已经降到6万元/吨以下。行业龙头企业生产成本依然很低。

3.技术上看，12万整数关口存在较大压力。

4.碳酸锂供应过剩格局明显，价格将围绕行业平均生产成本上下波动。