USDA月报中性偏空 豆油盘面驱动不强

研报正文

基本面情况：

据Abiove，巴西2024年大豆产量预估从1.539亿吨下修至1.525亿吨，巴西2024年大豆出口量预估维持在9,780万吨不变，巴西2024年国内大豆压榨量预计维持在5,450万吨，巴西2024年大豆期末库存预估从530.5万吨下修至410.5万吨。

根据美国作物周度生长报告，截至6月16日，美国大豆种植率为93%，市场预期为94%，此前一周为87%，去年同期为97%，五年均值为91%;出苗率为82%，上一周为70%，上年同期为90%，五年均值为79%;优良率为70%，市场预期为71%，此前一周为72%，上年同期为54%。

根据粮油商务网，国内油厂平均开机率为53.71%，较上周的53.28%增长0.44%。全国油厂大豆压榨总量为210.93 万吨，较上周的209.22万吨增加了1.71万吨，其中国产大豆压榨量为3.36万吨，进口大豆压榨量为207.57万吨。

本周预期大豆加工量大幅增加至236.43万吨，开机率为60.21%。USDA 6月报告调低2023/24年度美豆压榨量，导致美豆2024/25年度结转库存调高至4.55亿蒲式耳;对巴西大豆产量调减100万吨至1.53亿吨。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的6月预测数据显示：预计2023/2024年度巴西大豆产量达到1.473535亿吨，同比减少725.6万吨，减少4.7%，预计2023/2024年度巴西大豆单产为3.2吨/公顷，同比减少302.596千克/公顷。

分析：

USDA月报中性偏空，对盘面驱动不强，美豆天气暂无矛盾，播种进度较快;国内油厂开机率及压榨量维持高位，国内豆油供应维持宽松，基本面偏弱。