工业硅短期去库速度放缓 玻璃盘面震荡下行

研报正文

【玻璃】

昨日，玻璃主力09合约收盘价1587元/吨（以收盘价看，较上一交易日+0元/吨，或+0.00%），夜盘震荡上行。

现货方面，沙河安全报价1548元/吨（较上一交易日-0元/吨）。宏观衰退担忧再起，盘面震荡下行，后期关注拿货尾声节点及雨季累库进程。

供需方面：浮法玻璃在产日熔量为17.06万吨，环比-0.29%。浮法玻璃周产量119.51吨，环比-0.55%，同比+4.37%。浮法玻璃开工率为83.26%，环比-0.42%，产能利用率为84.07%，环比-0.46%。6月至今冷修3条产线（共2300吨），点火、复产1条产线（950吨）。

库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存5813.7万重箱，环比+0.14%。

利润方面：煤制气制浮法玻璃利润154.37元/吨（+5.38）；天然气制浮法玻璃利润-61.11元/吨（+7.15）；以石油焦制浮法玻璃利润305.31元/吨（+37.14）。行业利润短期持稳。宏观情绪：海外衰退扰动，地缘冲突加剧。

策略：玻璃库存变化不大，略有提高，但近期宏观担忧再起，盘面震荡下行，后期关注拿货尾声节点及雨季累库进程。

【工业硅】

昨日，工业硅主力09合约日内震荡，收盘价12055元/吨（以收盘价对比，+35元/吨，+0.59%）。

现货参考价格13100元/吨（-0元/吨）。基本面仍偏弱，重要会议前，电改仍是不确定因素。

基本面方面：工业硅产量89170吨，环比-1.55%；总库存167200吨，环比-1.3%；行业平均成本新疆地区13691元/吨，四川地区15522元/吨；综合毛利新疆地区1101元/吨，四川地区-245元/吨；较前期行业生产利润小幅降低。短期去库速度放缓，总库存保持低位，下游采购心态保持谨慎。

策略：前期现货小涨后回落，市场整体仍偏弱，下游开工率略有回升夏季产量增加预期仍存。中期关注光伏出口情况，短期则关注电改等政策消息影响。