二育积极性降低 生猪暂时缺乏向上驱动

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，21 日生猪主力 2409 合约小幅低开后冲高回落震荡走低，尾盘收阴，最高 17615 元/吨，最低 17420 元/吨，收盘报 17475 元/吨，较昨日跌0.88%，指数总持仓减少 3519 手至 178043 手。现货方面，21 日全国外三元均价18.25元/公斤，较昨日下跌 0.05 元/公斤。

生猪点评：需求端，终端消费维持低位，白条走货滞缓;随着现货升水、二育成本提高和天气转热，二育积极性有所降低，部分育肥场采取轮出轮入滚动操作;屠宰企业开工率和屠宰量维持低位。数据显示，6 月21 日样本屠宰企业屠宰量 12.99 万头，较昨日增加 0.01 万头，较一周前增加0.86 万头。

供应端，从能繁母猪看 6-7 月份生猪出栏量或逐步减少，但 4-5 月份的二育及压栏肥猪也将在未来的 6-7 月份陆续出栏，同时多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，基本择机积极出栏。

整体来看，现货压栏有所降低，出栏较为积极，且二育积极性降低、消费清淡，暂时缺乏向上驱动，偏弱调整;期货方面，目前期货小幅贴水现货，但仍受能繁母猪产能持续去化利好支撑，远月合约仍存较强预期，跟随现货偏弱调整为主，后续继续关注现货二育节奏。

二、行业要闻

据涌益资讯数据显示，6 月 14 日当周肥标价差0.05 元/斤，周环比下滑0.01元/斤。据涌益跟踪及调研数据，6 月上旬二育销量占比为3.69%，旬环比减少 2.72 个百分点，育肥栏舍利用率 52%，旬环比降低2 个百分点。

涌益咨询监测 6 月 21 日当周全国生猪出栏均重126.29 公斤，较上周上涨0.01公斤，周环比增幅 0.01%，月环比增幅 0.45%，年同比增幅4.47%。

据涌益资讯数据显示，6 月 21 日当周 90 公斤以下小体重猪整体出栏占比为3.89%，较上周增加 0.26%。

据涌益资讯数据显示，6 月 21 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为793元/头，较上周环比下调 1.73%。

6 月 21 日当周屠宰开工率 23.75%，较上周下降2.31 个百分点，同比低6.34%。

三、数据概览