油脂短期利多匮乏 价格驱动存在不确定性

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华东一级豆油：7 月：Y2409+220，8-9 月：Y2409+250。东莞邦基三菜，6-9月，09-100。东莞三菜，10-1 月，01-200。富之源一菜，6-9 月，09+0。华南24度：09+180(7 月船)，华南 24 度：09+120(8 月船)，华南24 度：09+120(9月船)，华南 24 度：09+80(10 月船)。

北美作物天气炒作空窗期，未来的天气情况是市场关注的焦点。棕榈油产地增产增库存相对确定，但高频数据显示累库缓慢。中国国内供应充足，三大油脂库存增加，终端需求无亮点。短期利多匮乏，驱动存在不确定性，按照震荡操作，缺乏明显趋势。等待 6 月底种植面积报告以及美豆种植区天气题材对盘面期价的指引。

二、行业要闻

罗萨里奧谷物交易所：最新气象预报显示未来几个月将迎来更温和的拉尼娜气候，对阿根廷的大豆和玉米作物来说是个好消息，农作物获得的降水量料多于之前预估。

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2024 年 6 月1-20 日马来西亚棕榈油产量环比下降 6.30%，其中马来西亚半岛的产量环比下降5.28%，沙巴的产量环比下降 7.58%;沙捞越的产量环比下降6.42%;东马来西亚的产量环比下降 7.18%。

美国农业部作物进展周报显示，截至 6 月23 日，美国大豆播种进度为97%，上周同期为 93%，去年同期 99%，五年同期均值95%。大豆出苗率为 90%，上周同期为 82%，去年同期 95%，五年同期均值87%。大豆开花率为 8%，去年同期 8%，五年同期均值 6%。

美国农业部作物进展周报显示，截至 6 月23 日，美国大豆优良率为67%，低于一周前的 70%，也略低于分析师的预期，去年同期51%。其中伊利诺伊州大豆优良率为 59%(上周 61%)，衣阿华州74%(上周74%)。优良率下降较大的主要是印第安纳州(优良率61%，周降幅10 个百分点)，北卡罗来纳洲(优良率 34%，周降幅 27 个百分点)，俄亥俄州(优良率61%，周降幅 9 个百分点)。

美国农业部出口检验报告显示，截至 2024 年6 月20 日的一周，美国大豆出口检验量为 34.2 万吨，上周为 34.1 万吨，去年同期为14.6万吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量 4123 万吨，同比减少16.6%，出口检验量达到全年出口目标的 89.1%。

印尼棕榈油协会(GAPKI)称，4 月份印尼棕榈油出口量为218 万吨，同比增长 2.06%。4 月底库存为 374 万吨，高于3 月份的330 万吨。4月份毛棕榈油产量为 411 万吨，3 月份为 410 万吨。

三、数据概览