玉米下方支撑较强 豆粕短期市场压力沉重

研报正文

【玉米】

周二玉米期货上涨，主力C2409涨约1%，暂报2509元。现货方面，据汇易网显示，北方玉米集港价格2410-2420元/吨，水分14.5%，较昨日上涨20元/吨，集装箱玉米集港2450-2460元/吨，广东蛇口新粮散船2500-2520元/吨，较昨日上涨10元/吨，集装箱一级玉米报价2540-2560元/吨，较昨日持平。

东北玉米价格偏强运行，黑龙江深加工干粮收购2250-2390元/吨，吉林深加工玉米主流收购2310-2390元/吨，内蒙古玉米主流收购2350-2420元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2330-2480元/吨;华北玉米价格部分小涨，但饲料企业多采购小麦，山东2360-2550元/吨，河南2300-2400元/吨，河北2320-2380元/吨。

往后来看，玉米市场进入传统意义上青黄不接的时间段，国内余粮不断消耗，饲料消费季节性走强，加上主产区天气的不确定性，玉米下方支撑较强，但国内能量原料替代品供应充足，高粱大麦进口量仍偏高，且国产小麦玉米价差偏低，继续压制上方空间。不过，近期中储粮加大小麦增储力度，带动小麦走强，后期需关注小麦上行的持续性。

操作上，震荡偏强思路。

【豆粕】

周二连粕延续底部震荡走势，期价冲高回落，早盘期价受到隔夜美豆上冲提振高开，但随后国内豆粕库存继续增加给市场带来抛压，市场震荡回落，市场短线资金进出频繁。

国际方面，CBOT大豆小幅回落，美豆产区中西部北部地区遭遇洪水，未来一周降雨依然较大，而南部地区降雨偏少，美豆优良率继续回落，这给市场带来支撑，不过周五USDA报告，预计美国2024年大豆种植面积为8675.3万英亩，高于2024年3月预测的8651万英亩，高于2023年最终种植面积数据的8360万英亩。

市场承压，短期市场等待报告最后的兑现。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价较昨日略降，部分品牌降幅10元/吨，秦皇岛工厂货源43%蛋白豆粕3300元/吨。中国粮油商务网监测数据显示，截至2024年第25周末，国内豆粕库存量为104.5万吨，较上周的96.7万吨增加7.8万吨，环比增加8.09%。豆粕现货库存累库加快，短期市场压力沉重，连粕在报告出台前或陷入底部摩擦的行情中。短线操作为宜。

【苹果】

周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2410低位开盘，震荡下行，较上一交易日跌1.6%左右，增仓1万手，持仓17万手。当前货源集中在山东产区，好货数量偏少。时令水果陆续大量供应，随着气温升高，以西瓜为代表的夏季水果冲击苹果下游需求。当前苹果销售进入淡季，需求不佳存在一定清库压力，向上动力或不足。关注新季苹果的开秤价格，操作建议以逢高沽空思路对待。

【生猪】

周二生猪期货下跌，主力LH2409暂报17265元，跌0.55%。现货方面，据汇易网，河南报价17.2元/公斤-17.7元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价17.5元/公斤-18.1元/公斤，较昨日小涨0.1元/公斤。

目前现货连续下跌后养殖端抵触情绪增加，且部分二育群体入场支撑现货小幅反弹，但终端消费表现偏弱限制上涨持续性，预计短期现货偏震稳运行。根据能繁母猪存栏推算，下半年供应压力总体趋于改善，加之下半年消费亦好于上半年，中期来看，猪价或仍保持较高位运行。操作上，LH11等待逢低做多机会。