港口库存小幅去化 短期乙二醇重心震荡偏强调整为主

研报正文

【乙二醇】

上一交易日，乙二醇2409主力合约上涨，涨幅1.41%，华东市场现货价为4513元/吨，基差率为-0.84%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在63.35%(环比上期下降0.14%)，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在67.58%(环比上期上升1.67%)。

油制装置方面，镇海炼化暂无重启计划，恒力负荷小幅下降，卫星石化一条线运行中，6月底或7月份换另一条线运行。

煤制装置方面，红四方因设备原因降负荷运行，后续有停车计划;神华榆林运行中，8月份有检修计划;美锦供气问题降负荷运行;新疆中昆降负运行。新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于6月26日附近停车检修，预计时长在1个月附近。

需求方面，聚酯负荷提升至90%附近。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约74.9万吨附近，环比上期下降1.2万吨，库存小幅去化，压力不大，6月24日-6月30日，主港计划到货总数约为11.0万吨，环比下降0.2万吨。

综上，乙二醇港口库存小幅去化，装置开工下滑，目前装置和港口情况对盘面影响较大，预计短期乙二醇重心震荡偏强调整为主，建议逢低试多为主，关注港口库存和装置变动情况。

【PTA】

上一交易日，PTA2409合约上涨，涨幅1.15%，华东市场现货价为5950元/吨，基差率为-0.64%。现货市场商谈一般，现货基差变动不大。下周主港在09+25~30附近商谈。

供应端方面，PTA负荷调整至77.3%。近期PTA装置重启较多，西南一套90万吨PTA装置已出料，低负荷运行。华东一套150万吨PTA装置已重启投料，该装置5.23附近停车。华南一套250万吨PTA装置按计划已重启，该装置于6.11附近检修。恒力石化(大连)PTA-4生产线计划6月29日开始停车检修，涉及产能250万吨。华东一套150万吨PTA装置延期恢复，预计在7.10号附近重启，该装置5.23停车。

需求端方面，部分装置有所恢复，除此之外个别装置有产品切换调整，聚酯负荷上调至90%附近，环比增加6%。江浙涤丝产销分化，平均产销估算在8成左右。江浙终端开机率局部调整，工厂原料备货小幅下降。

成本端方面，PTA加工费下滑至340美元/吨，PXN调整至338美元/吨附近，原油上行乏力，PX震荡偏强调整，成本端仍有支撑。

综上，近期原油震荡调整，PX价格偏强运行，短期成本端有支撑，PTA装置开工小幅增加，近期重启增多，去库速度放缓，加工费不低，后市或承压。短期PTA震荡调整，建议区间操作为主，上方空间有限，关注近远月正套机会，关注成本端情况和装置动态。