生猪月初场出栏节奏放缓 玉米市场有利多支撑

研报正文

【生猪】

上周生猪期货先抑后扬，LH2409 合约报收 17620 元/吨，较前周结算价上涨0.69%。

现货方面，全国外三元生猪市场价为 17.7 元/公斤，周环比下跌0.67元/公斤。利润方面，截至 6 月 28 日，自繁自养生猪养殖利润为285.2元/头，环比减少 97.48 元/头;外购仔猪养殖利润为182.9 元/头，环比减少183.66元/头;猪粮比价为 7.32，周环比下降 0.4。

上周全国生猪现货行情震荡走弱，受南方雨季以及多地高温持续影响，养殖端高价出栏难度增加，终端采购积极性偏低，养殖端多有降价走量操作，生猪价格偏弱运行。随着猪价持续下跌，散户出现抵触情绪，但反弹动力不足。

目前来看，月初集团场出栏节奏放缓，市场供应有缩量预期，叠加生猪价格下跌后，二次育肥不间断入场，市场挺价情绪升温，预计生猪价格再跌空间有限，不过考虑到终端需求接受程度有限，消费将继续拖累生猪行情，短期市场或维持震荡。

【玉米】

上周玉米期货震荡偏强，C2409 合约报收 2509 元/吨，较前周结算价上涨1.74%。

现货方面，全国玉米现货均价为 2480.39 元/吨，周环比上涨19.21元/吨。港口方面，截止 6 月 28 日，锦州港地区水分15%容重720 的新粮报价2440-2450 元/吨，环比上涨 40 元/吨，水分15%玉米平舱价2480-2500元/吨，环比上涨 30 元/吨。

鲅鱼圈港地区水分15%容重720 的新粮报价2440-2450 元/吨，环比上涨 40 元/吨，水分15%玉米平舱价2480-2500元/吨，环比上涨 30 元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2540-2560元/吨，环比上涨 60 元/吨;一级玉米报价 2580-2600 元/吨，环比上涨50-60元/吨。

工业消费方面，据 Mysteel 农产品调研显示，2024 年6 月20 日至6月26日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米125.89 万吨，环比上周减少 3.03 万吨。玉米淀粉行业加工总量为 59.9 万吨，较上周增加0.16万吨;周度全国玉米淀粉产量为 29.24 万吨，较上周产量减少0.21 万吨;周度开机率为 57.81%，较上周降低 0.42%。

据 Mysteel 对全国35 家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期 DDGS 行业开机率参考60.03%，较上周开工率64.31%，减少 4.28%;样本企业 DDGS 周度生产总量参考12.217 万吨，较上周产量 13.087 万吨，减少 0.870 万吨，降幅参考6.65%。

库存方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至2024 年6 月26 日，全国12个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量446 万吨，降幅7.22%。截至6 月 28 日北方港口四港玉米库存共计约 298 万吨;广东港口玉米库存108万吨。

上周全国玉米现货市场继续上涨，东北产区受降雨天气影响，新季玉米生长受到影响，市场看涨情绪偏强。华北地区随着收购价不断上调，贸易商出货积极性提升，深加工厂门前到货增加，玉米价格小幅调整。

需求方面，深加工行业进入夏季检修阶段，玉米淀粉行业开机持续下滑。目前小麦与玉米价差持续收缩，饲企对玉米采购积极性有限。综合来看，7 月市场进入青黄不接时期，玉米有效供应依旧有限，叠加天气因素继续扰动市场，短期玉米市场有利多支撑。盘面来看，玉米突破前期区间上沿后，继续拉涨动力减弱，短期或有小幅调整。