豆粕产量增加预期较强 油脂技术面有反弹的趋势

研报正文

【重要资讯】

美国农业部周五发布的年度种植面积报告显示，今年美国农户种植8610万英亩大豆，低于3月份播种意向面积8650万英亩，未如市场预期那样提高到8680万英亩。

美国农业部作物进展报告显示，截至6月23日，大豆播种进度为97%，五年均值95%。大豆优良率进一步降至67%，较一周前减少3%，低于市场预期的68%，但是仍然是2020年以来同期最好水平。干旱监测报告显示近期大豆产区干旱加剧，处于干旱区的大豆作物比例为7%，一周前2%，去年同期57%。上周末和本周初暴风雨席卷中西部，局部地区发生洪水，但额外降雨有助于减轻近期极端高温带来的压力。

【交易策略】

豆粕：上周五，CBOT大豆期货大多期约收低，其中基准期约收低0.1%，主要原因是季度库存报告显示大豆库存较上年同期大幅增加。国内豆粕近几日小幅整理，等待外盘报告，外盘下跌后预计今日低开，但跌幅预计不大，在3330元附近将会遇到支撑，国内豆粕基差走弱以及库存增加压制价格。从目前来看，美国天气正常有利于大豆生长，产量增加预期较强，但技术指标严重超卖，存在反弹需求，基本面与技术面背离，建议观望为主。

油脂：上周五，CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高0.5%，因为生物燃料的豆油用量增加。外盘震荡整理，国内油脂走势与外盘相似，横盘整理方向不明。技术面企稳有反弹的趋势，但国外大豆已经创新低，国内油脂反弹压力较大，建议保持观望。