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螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

发布时间:2024-07-03 09:42:36 作者:宝城期货 来源:宝城期货

行情复盘

7月2日,螺纹钢期货主力合约收涨0.37%至3562.0元。

资金流向

7月2日收盘,螺纹钢期货资金整体流出2164.05万元。

背景分析

螺纹需求表现弱稳,周度表需环比微增 0.03 万吨,相应的期价低位企稳刺激投机需求,高频每日成交有所放量,但两者增幅不大且依旧处于同期低位,淡季需求特征相对明显,且近期天气因素对需求扰动也较大,需求弱势格局难改,继续抑制钢价。

后市展望

螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。

研报正文

核心观点

螺纹钢

主力期价震荡运行,录得 0.37%日涨幅,量仓收缩。现阶段,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。

热轧卷板

主力期价震荡运行,录得 0.19%日涨幅,量仓收缩。目前来看,热卷供需两端迎来变化,两者均高位回落,基本面变化不大,价格相对偏强运行,但热卷需求存隐忧,一旦走弱则高供应下供需矛盾将凸显,届时价格易承压下行,重点跟踪需求变化情况。

铁矿石

主力期价偏强震荡,录得 1.44%日涨幅,量仓收缩。现阶段,市场情绪回暖,叠加人名币贬值支撑,前期深跌的矿价低位触顶回升,但考虑到矿石需求存触顶担忧,高供应、高库存局面下矿石基本面难现实质性改善,矿价易承压运行,多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势,重点关注成材端表现情况。

一 产业动态

(1)6 月我国重卡市场销售约 7.4 万辆,同比下降 14%

根据第一商用车网初步掌握的数据,2024 年 6 月份,我国重卡市场销售约 7.4 万辆左右(开票口径,包含出口和新能源),环比 5 月份下降 5%,比上年同期的 8.65 万辆下滑 14%,减少了约 1.2 万辆。

7.4 万辆放在最近八年来看,仅高于 2022 年 6 月(5.51 万辆),低于其他年份的 6 月份销量,可见货运市场景气度较低,整体终端需求疲软,尽管部分重卡车企季度末冲量,但仍未能实现同比持平。累计来看,2024 年 1-6 月,我国重卡市场销售各类车型约 50.7 万辆,比上年同期上涨 4%,净增加近 2 万辆,累计增速较 1-5 月进一步缩窄。

(2)5 月中国集装箱产量同比增长 217.3%

5 月,我国集装箱产量 2739 万立方米,同比增长 217.3%,出口量同比增长 127.3%。1-5 月,我国集装箱产量 8887 万立方米,同比增长 142.3%,增幅较 1- 4 月扩大 9.2 个百分点,出口量同比增长 104.0%。

(3)唐山:争创钢铁产业绿色低碳发展先行区

大力推动钢铁行业绿色低碳发展。推进钢铁行业兼并重组,推动钢铁绿色转型,推广国家、省制造业先进绿色低碳工艺技术装备目录,开展能效对标达标改造。严控钢铁项目新增产能,严格执行产能置换相关政策,对在建钢铁项目能效水平低于行业能耗限额准入值的,按有关规定停工整改。

持续优化钢铁企业布局,形成以首钢(京唐、迁钢)、唐钢两家大型钢铁集团为主导,沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)4 大片区为支撑,8 家产能规模达到 500 万吨左右的地方大型钢铁联合企业为重点的“248”钢铁产业格局。全面实施沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)四大钢铁产业片区的低碳提升路径,加快钢铁企业整合搬迁项目建设。

二 现货市场

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

三 期货市场

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

四 相关图表

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

五 后市研判

螺纹钢:供需格局延续淡季走弱,库存再度增加,建筑钢厂生产积极,周产量环比增 14.23 万吨,迎来显著回升并刷新年内单周新高,且品种吨钢利润仍有,供应料将维持相对高位,压力有所增加。

与此同时,螺纹需求表现弱稳,周度表需环比微增 0.03 万吨,相应的期价低位企稳刺激投机需求,高频每日成交有所放量,但两者增幅不大且依旧处于同期低位,淡季需求特征相对明显,且近期天气因素对需求扰动也较大,需求弱势格局难改,继续抑制钢价。

综上,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。

热轧卷板:供需双高局面未变,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比增 1.13 万吨,供应再度回升且处于年内高位,考虑到品种吨钢利润尚可且后续存卷螺转产肯能,热卷供应压力依旧偏大。

与此同时,热卷需求韧性依旧较好,周度表需环比增 5.72 万吨,维持年内、同期高位,但鉴于主要下游冷轧基本面并未好转,冷热价差延续收缩,一旦其转弱则易拖累热卷需求,相对利好则是出口需求强劲,但多为被动出口为主,利好效应不强。

目前来看,热卷供需双高局面未变,强劲需求支撑价格相对偏强运行,但高供应下一旦需求走弱则其供需矛盾会凸显,届时价格易再度承压下行,重点跟踪需求表现情况。

铁矿石:供需两端有所变化,淡季钢厂生产弱稳,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双微降,依旧处于年内高位,给予矿价支撑,但鉴于钢市步入淡季,品种利润大幅收缩,叠加粗钢调控政策抑制,矿石需求存触顶走弱预期,利好效应有限。

与此同时,国内港口矿石到货维持高位,而年末矿商冲量积极,海外矿商发运大幅增加并创下年内单周新高,按船期推算国内港口到货量将高位攀升,相应的国内矿山生产平稳,整体矿石供应延续积极态势。

目前来看,市场情绪回暖,叠加人名币贬值支撑,前期深跌的矿价低位触顶回升,但考虑到矿石需求存触顶担忧,高供应、高库存局面下矿石基本面难现实质性改善,矿价易承压运行,多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势,重点关注成材端表现情况。

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