宏观情绪有所回暖 螺纹钢终端需求仍显偏弱

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2410 主力合约今日收出了一颗上影线 13 个点，下影线 11 点，实体 9 个点的阴线，开盘价：3571，收盘价：3562，最高价：3584，最低价：3551，较上一交易日收盘涨 13 个点，涨幅0.37%。

二、消息面情况

1、据 Mysteel 不完全整理，2024 年 6 月份有 15 个钢铁项目开工或投产。其中，湛江钢铁、酒钢宏兴等项目开工;河钢邯钢、马钢等项目投产。

2、根据国家统计局的数据来看，乌克兰 2024 年第一季度的建筑施工项目指数增长了40.3%。住宅建设同比增长 25.1%，非住宅建设同比增长 34.4%。与 2022 年相比，乌克兰 2023 年的建筑工程指数增长了22.6%。工程建设的增长是用于俄乌冲突后的运输和工业设施，以及桥梁、立交桥、公路、铁路、管道、通信、电力线和其他基础设施的建设。

3、中国机械工业联合会：2024 年 1-5 月，机械工业累计实现营业收入 11.5 万亿元，同比增长1.4%;实现利润总额 5863.3 亿元，同比下降 5.3%。

4、6 月 28 日，中指院数据显示，2024 年 1-6 月，百强房企拿地总金额 3801 亿元，同比下降35.8%，相较1-5 月降幅继续扩大。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹钢产量环比增加 14.23 万吨至 244.76 万吨，同比减少31.75万吨，供给在连续三期回落后有所增加。近期市场传闻不少省市开始陆续部署 2024 年粗钢产量调控任务，供给端或仍有收缩预期。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周全国螺纹社库环比回升 5.15 万吨至 578.24 万吨，同比增加37.89万吨;厂库环比增加 3.81 万吨至 206.38 万吨，同比增加 2.88 万吨，总库存环比增加 8.96 万吨至784.62 万吨。社会库存在连续十三期去库后连续三期出现累库，钢厂库存和总库存再度出现累库。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加 0.03 万吨至 235.8 万吨，同比减少19.97万吨，近期随着高温天气增多以及长江中下游梅雨持续发力，淡季钢材需求表现疲弱。据百年建筑调研反馈，近期新增专项债多以还旧债为主，新项目开工缺少资金支持，因资金而缓建的项目数量增加。

5 月官方制造业PMI 持平，而财新 PMI 环比微增，整体制造业表现偏稳。近期房地产销售数据有所回暖，二手房及新房成交均有上扬。根据克而瑞地产研究发布的数据，6 月因房企年中冲刺和核心一二线城市新政落地影响，供求环比持增、延续弱复苏走势：重点 30 城 6 月供应、成交环比分别增 7%和 2%，高于一季度月均 3 成以上。上半年累计同比降41%，降幅收窄 2 个百分点。地产销售初步出现企稳迹象，市场对于后期政策宽松仍有期待，在一定程度上提升市场预期。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹产量环比回升，总库存出现累库，表观消费量表需基本持平，近期高温多雨消费淡季导致终端需求表现偏弱，但随着三中全会的召开在即，市场宏观情绪有所回暖，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。