大选不确定性利多美元 沪铜做多情绪尚难回归

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

沪铜小幅走强，隔夜受外盘铜价带动沪铜高开，而美债收益率继续上涨至一周以来新高美元指数获得提振，铜价上行受阻，日内窄幅震荡，现货贴水缩窄至70，精废价差涨至 1337，精废杆价差继续不利于废铜杆，废铜补充能力在下降，叠加Antofagasta 与中国冶炼厂就 2025 年铜精矿长单 TC 敲定为23.25 美元，原料端的压力在增加，在高库存与冶炼减产预期下，短期难言基本面施压。

宏观面，市场在增加对特朗普当选押注，美债收益率和通胀水平都有可能上行，同时大选不确定性利多美元，铜市做多情绪尚难回归，短期铜价或继续在7.8/7.9 万附近震荡。

二、 行业要闻

1. 外媒 7 月 1 日消息：南方铜业公司(Southern Copper)首席执行OscarGonzalez周一表示，该公司很可能在两年内完成其位于秘鲁南部的TiaMaria铜矿项目的建设，并于 2027 年甚至更早开始生产。

Tia Maria 项目位于秘鲁阿雷基帕地区艾莱省，投资规模达到 14 亿美元，该项目在7 月1 日重启开发。Tia Maria 矿最终预计每年将生产 12 万吨铜。Gonzalez 指出，近年来社区反对的声音已经减弱，该公司正在开展一项水坝研究，这将使坦博谷地区的农民受益。

2. 据外电 7 月 1 日消息，经过三年的显著增长，秘鲁2024 年的铜产量预计在保持平稳，与 2023 年相比，预测增幅料仅为 0.6%，这主要是由于封锁、矿石品位低和不利的天气条件对采矿作业造成的干扰。矿石品位降低以及恶劣的天气条件影响了产量。

总体而言，秘鲁 2024 年第一季度铜矿产量同比增长3.6%。展望未来，秘鲁铜矿产量预计将适度扩张至2027 年，然后从2028年开始大幅上升，秘鲁铜矿产量预计将以 2.8%的预测期复合年增长率增长，到2030 年将达到 326.28 万吨。

3. 外媒 7 月 1 日消息，三菱综合材料株式会社(Mitsubishi MaterialsCorporation，MMC)称，其智利的 Mantoverde 铜矿(MMC 持股30%)已开始生产铜精矿，目前该矿厂的设备升级正在进行中，预计2024-2025 财年第二季度(即今年四季度)将全面投产。据悉，全面投产后，该矿预计铜年度产量为 8-9 万吨。预计生产的铜精矿纯度高，杂质低，可确保铜资源的长期稳定供应至 2041 年。