碳酸锂库存维持高位 沪铜向上反弹动力受阻

研报正文

【碳酸锂】

周二，碳酸锂盘面最高涨幅超过2.3%，后震荡走弱，2411合约收于94050元/吨，上涨0.8%。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报9.15万元/吨，持平，工电碳价差持平。仓单及交割情况来说，截至7月1日，碳酸锂注册仓单量为28543吨，当日净增加99手。

供应强势叠加库存维持高位的情况下，基本面偏弱对价格的下行指引力量仍强，但需要持续关注减产力度和下游补库情况。

操作建议短期偏空思路为主，关注上下阻力区间支撑力度。

【沪铜】

周二，沪铜上涨。现货方面，7月2日，SMM 1#电解铜均价为78455元/吨，较上一日上涨650元/吨，市场交投清淡，今日铜价继续反弹，废铜市场情绪稍有回暖。今日主力合约持仓量增加5000余手。

在铜需求偏弱，库存高位及累库下，基本面给予铜价压力，铜价向上反弹的动力和持续性将更多取决于宏观情绪变化。预计沪铜震荡，以震荡思路对待。

【铝、氧化铝】

周二，沪铝震荡偏强。现货方面，A00铝锭现货价华东20210，涨100;华南20040，涨100;中原20100，涨120(单位：元/吨)，华东及中原市场成交尚可，华南市场成交未见改善。7月供应端仍有增量，而需求端持续回落，库存压力逐渐显现。铝价向上反弹的动力或更多来源于宏观面利多政策及情绪的驱动，预计沪铝或震荡运行，以震荡思路对待。

周二，氧化铝上涨。据SMM数据，截至7月1日，氧化铝现货均价为3903元/吨，与上一交易日持平。供应端减产、复产并存下，现货供需偏紧并未得到有效缓解，支撑近月合约高位震荡。但7月后供应预计有近百万吨放量，且需求端增长基本结束，远期价格或走低。预计氧化铝宽幅震荡，多单注意保护利润，可适当布局远月空单。

【橡胶】

周二胶价小幅震荡反弹，20号胶走势偏强。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心走高，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为14450-14550元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格为14950-15000元/吨，较前一交易日上涨175元/吨。

现货市场价格重心跟随盘面重心上移，目前现货市场来看，贸易商出货积极性较高，但下游买盘气氛偏淡，整体刚需采买为主，成交一般。国内外产区新胶继续上量，船货预期到港量增加。周一进口天然橡胶市场价格上涨为主，仅烟片胶价格因海外产区原料收购价格下行拖拽而走低，其他胶种价格上涨。国内橡胶库存持续下降，现货流通相对偏紧，支撑市场价格。下游工厂成品库存压力下，开工稳定性受到影响;叠加高成本压力下，对原材料维持刚需采购。技术面，胶价短期震荡偏强。操作建议，震荡偏多。