原油短期高位震荡 工业硅短期去库速度放缓

研报正文

【原油】

隔夜油价高位震荡，库存方面，周二国际原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存骤降，降幅远超此前分析师预期；同期美国汽油库存继续增加而馏分油库存再次减少。截止2024年6月28日当周，美国商业原油库存减少916.3万桶；汽油库存增加246.8万桶。

供应端，几个月来，以色列和真主党在黎巴嫩边境交火，但是最近几周，由于双方威胁要开战，紧张局势升级。分析人士警告说，以色列去黎巴嫩打击真主党可能会导致与欧佩克成员国中东某国的对抗。市场还担心，提前到来的大西洋飓风活跃季节可能会扰乱美国墨西哥湾沿岸的炼油厂和石油生产。飓风贝丽尔加强为第5类风暴在格林纳达的卡里亚库岛登陆。美国国家飓风中心称，预计飓风贝丽尔在本周晚些时候进入墨西哥湾时，将减弱为热带风暴。另外，5月21日美国能源部授予了从美国东北部地区汽油紧急储备中销售100万桶汽油的合同，旨在7月4日假期前降低地区汽油价格。这些释放的汽油紧急储备相当于4200万加仑汽油，平均售价为每加仑2.34美元。近日美国能源部称，随着更多的司机开始假日旅行，将确保汽油供应以该销售价格流向各地零售商。

需求方面，美国汽油和馏分油需求环比和同比都下降。美国独立纪念日将至，这几天美国出门旅行人数将增加。6月底美国汽车协会预计美国计划在独立纪念日前后的假期旅行人数将刷新历史同期记录，这可能有利于扭转今年夏天迄今为止低迷的美国汽油需求。美国汽车协会预计，在6月29日至7月7日的独立纪念日假期旅行期间，将有7090万游客去离家50英里或更远地方旅行。根据美国汽车协会的数据，预计这一时期的旅客人数将比2023年增加5%，比2019年增加8%，通过汽车和航空旅客人数都创下历史新高。

策略

市场权衡中东紧张局势及飓风贝里尔对墨西哥湾沿岸炼油厂的潜在影响，API数据显示美国原油库存急剧减少，油价短期高位震荡。短期美国消费旺季均在提供支撑，但长线经济和需求前景仍有压力，操作上短线多头思路为主。

【工业硅】

昨日，工业硅主力09合约日内震荡，收盘价11465元/吨（以收盘价对比，+10元/吨，+0.09%）。

现货参考价格13050元/吨（-0元/吨）。基本面仍偏弱，重要会议前，电改仍是不确定因素。

基本面方面：工业硅产量89170吨，环比-1.55%；总库存167200吨，环比-1.3%；行业平均成本新疆地区13691元/吨，四川地区15522元/吨；综合毛利新疆地区1101元/吨，四川地区-245元/吨；较前期行业生产利润小幅降低。短期去库速度放缓，总库存保持低位，下游采购心态保持谨慎。

策略

市场整体仍偏弱，下游开工率略有回升，夏季产量增加预期仍存。中期关注光伏出口情况，短期则关注电改等政策消息影响。