PX海外装置重启后 PTA终端市场行情清淡

研报正文

装置信息

PX：华南福海创一条80万吨PX装置周末已出产品，目前负荷陆续提升中，该装置5月20日附近停车。中国台湾一条72万吨PX装置已按计划停车，计划检修40天左右。

PTA：独山能源250万吨PTA装置6月27日开始检修，7月5日开始重启。

【重要资讯】

哈马斯方面已经放弃要求以色列在签署停火协议之前先承诺永久停火，哈以冲突预期走缓，油价回吐风险溢价走弱。检修季结束，海内外装置都在陆续重启，开工回升至与Q1平齐的高位水平，供应宽松将限制因成本支持带来的涨幅。

8月货源商谈时间所剩无几，卖方出货积极性较强，叠加海外装置重启后显著的供应增量，使得8月现货浮动价大幅下跌。7.08日PX CFR中国价格为1030美元/吨，国际油价震荡下挫，挤压PX成本端支撑。福海创装置已恢复正常运行，产出合格品，参与者后市信心不足，PX行情下跌。

欧美原油期货行情走弱，对PTA成本支撑下移，此外PTA产能运行率回升，市场货源供应增加， PTA行情下跌。桐乡地区两家主流大厂近期逐步减产，涤纶长丝开工或小幅下降，库存累库状况或有所缓和，同时提升主流大厂一口价执行力度。

终端市场行情清淡，织造开机小幅下降，对涤纶长丝需求逐渐减少，市场成交气氛清淡。终端在前期刚需补货后心态谨慎，且新增订单较少，预计后市下游需求或表现疲软。综合来看，PTA短期依旧跟随成本走势，装置重启和聚酯减产与成本支撑博弈。

【交易策略】

前一交易日，TA继续回调，2409合约以5944元/吨(-0.87%)收盘，日内成交量69.37万手; PX跟随原油变化，2409合约以8558元/吨(-0.79%)收盘，日内成交量4.62万手。隔夜原油市场，交易员关注飓风贝丽尔对墨西哥湾沿岸炼油、生产和出口基础设施的影响，但华尔街日报援引Ritterbusch的一份报告中说，这场飓风对炼油活动似乎影响不大，欧美原油期货继续下跌。织造工厂利润亏损扩大，需求预期进一步下滑。成本定价逻辑继续运行，预计PX偏弱震荡，PTA 偏弱震荡。