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原油短期区间震荡 工业硅震荡偏弱运行

发布时间:2024-07-16 13:00:05 作者:首创期货 来源:首创期货

行情复盘

7月15日,工业硅期货主力合约收跌3.54%至10505.0元。

持仓量变化

7月15日收盘,工业硅期货持仓量:+1767手至255699手。

现货市场

现货价格下跌幅度不及期货价格下跌幅度,基差走强。

背景分析

截至7月15日,交割仓库注册成功的仓单有65905手,按照5吨/手来计算,折合成实物有329525吨。

研报正文

【工业硅】

【市场热点及投资逻辑】

昨日,SI2409合约高开低走,在午盘收盘前14分钟价格跌至10455元/吨,再次刷新自工业硅期货上市以来最低成交价。随后空单减仓离场,价格小幅反弹,最终以10505元/吨收盘,跌幅3.54%。持仓量为255699手,较上一交易日大幅增仓1767手。

价差:9-10价差为-85元/吨(-5),基差:通氧553#基差为1895元/吨(210),不通氧553#基差为1495元/吨(210),421#基差为2745元/吨(160)。现货价格下跌幅度不及期货价格下跌幅度,基差走强。

从基本面来看,成本端,7月西南地区正式进入丰水期电价再次下调,助力该地区硅厂全面复产。但重庆地区电价在0.45元/kwh,相比于川滇两地电价成本较高。

供应端,云南地区借助丰水期开工率持续爬升,目前开工率和产量均已超过四川。四川地区和新疆地区开工保持高位,只是部分地区高成本企业出现降荷生产。但减产不及增产,预期产量继续增加,整体供应偏宽松,利空价格。

库存端,上周工厂库存累库,市场库存累库。广期所交割库仓单持续增加,在高位仓单的压力下期价承压运行。截至7月15日,交割仓库注册成功的仓单有65905手,按照5吨/手来计算,折合成实物有329525吨。

需求端,多晶硅:现货价格低位平稳运行,企业降负生产或检修范围进一步扩大,对工业硅需求支撑减弱。有机硅:现货价格低位运行,部分有机硅厂开工下降。下游需求仍不见好,对工业硅需求环比增加有限。合金:进入行业淡季,再生铝合金开工率下降,按刚需采购工业硅。上周下游需求偏弱,观望情绪较浓,利空价格。

观点:昨日盘面继续探底,市场看空情绪依旧。基本面供应端产量持续增加,需求端偏弱,下游观望心态较浓,新单成交偏弱,按需采购。库存端工厂库存继续大幅累库,上游硅厂让利出货,下游压价采购,现货成交重心下移。上游部分硅厂降荷检修,但对整体供应影响不大,仅在未来起到逐步止跌的支撑效果。基本面疲软,短期SI2409合约震荡偏弱运行,建议空单逐步止盈离场,轻仓持有或离场观望。关注下方10500支撑位。同时注意价格偏低,资金端入市价格波动风险增加,谨慎交易。售货方可等待盘面出现反弹后高位做卖出套保的机会。

【策略建议】

震荡偏弱

原油

【市场热点及投资逻辑】

统计局数据,由于需求低迷及炼厂利润不佳减产,中国6月进口原油4645万吨,同比下降10.7%;1-6月进口原油27548万吨,同比下降2.3%。原油加工有所下降。6月份规上工业原油加工量5832万吨,同比下降3.7%,降幅比5月份扩大1.9个百分点;1-6月份,规上工业原油加工量36009万吨,同比下降0.4%。中国经济数据表现不佳,部分欧佩克成员国产量仍超出目标配额,隔夜国际油价延续调整。预计短期油价区间震荡,布油关注85附近表现。

【策略建议】

区间震荡,布油关注85附近表现

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