生猪存在阶段性抛压 苹果增产预期较稳

研报正文

【生猪】

7 月受到压栏二有兑现影响，存在阶段性抛压，抛压释放过后，仍可对现货保持谨慎乐观，现阶段不应陷入过于乐观和过于悲观的摇摆。长期来看，本轮能繁产能去化已接近尾声，3-6 月机构统计能繁存栏环比已持续回升，结束去化趋势，产能去化逻辑演经后，下一阶段开始关注产能逐渐恢复对远月合约影响。

【苹果】

目前正处苹果传统销售淡季，替代品集中上市且价格偏低。产区天气晴好，坐果情况良好，增产预期较稳，苹果价格或偏弱运行，但上周替代果品开秤价的良好表现也给苹果市场信心带来了提振，关注新季开秤价格及市场情绪变化。

【玉米】

进入三季度意味着玉米正式进入青黄不接的时间节点，但今年情况不同，除了持粮主体本身的玉米库存外，部分饲料企业开始采购新麦，再加上进口玉米拍卖和可能到来的定向水稻拍卖，玉米整体供应呈现宽松格局。东北地区在政策托举结束之前，价格大跌的可能性不大，但参考成本和下游订单，继续上涨的概率也不大，买卖双方僵持的局面大概率会持续一段时间。

【鸡蛋】

需求端是今年主导涨价行情的主要矛盾，无论是来自低价的冷库围货需求还是代表销区东莞明显高于往年同期的到车量，均验证需求端的矛盾在今年被放大。回随存栏水平较高的2020 年，即使在2020年上半年经历熊市低迷行情，到了下半年传统旺季时，盘面也走出过强势反弹行情，反弹之后，又由现再次下跌。