铁矿石淡季终端需求偏弱 价格维持震荡偏弱

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2409 主力合约今日收出了一颗上影线 8.5 个点，下影线 0 个点，实体16.5 个点的阴线，开盘价：821.5，收盘价：805，最高价：830，最低价：805，较上一交易日收盘跌 22 个点，跌幅2.66%。

二、消息面情况

1、淡水河谷二季度铁矿石总产量为 8059.8 万吨，环比增长 13.8%，同比增长2.4%;总销量为7979.2万吨，环比增长 25%，同比增长 7.3%。

2、根据 Mysteel 卫星数据显示，2024 年 7 月 8 日-7 月 14 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1253.4 万吨，环比上升 14 万吨，库存绝对量略低于今年以来的平均值。

3、Mysteel 统计 6 月全国 332 家铁矿山企业铁精粉产量为 2247.9 万吨，环比降129 万吨，降幅5.4%;1-6月累计产量 13536.6 万吨，累计同比增 346.8 吨，增幅 2.6%。

4、7 月 16 日，力拓发布二季度产销报告：产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7950万吨，环比增加 2%，同比减少 2%。发运量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为 8030 万吨，环比增加3%，同比增加 2%。此外，二季度加拿大铁矿石公司(IOC)的球团精粉总产量 220 万吨，环比减少16%，同比增加6%(力拓所属股权部分)。2024 年力拓皮尔巴拉铁矿石发运量目标(100%)维持 3.23-3.38 亿吨不变。

三、基本面情况

供应方面，7 月 8 日-7 月 14 日澳洲巴西铁矿发运总量 2473.3 万吨，环比减少49.3 万吨。澳洲发运量1560.4万吨，环比减少 311.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1252.1 万吨，环比减少 297.2 万吨。巴西发运量913.0万吨，环比增加 262.3 万吨。中国 45 港到港总量 2865.6 万吨，环比增加 78.3 万吨。矿山财年末冲量结束后，全球铁矿发运总量继续回落，澳洲发运降幅较大，巴西发运有所回升，同期国内到港仍维持高位，环比小幅上升。据海关总署数据显示，6 月中国进口铁矿砂及其精矿 9761.3 万吨，较上月减少 442.0 万吨，环比下降4.3%;1-6月累计进口铁矿砂及其精矿 61117.7 万吨，同比增长 6.2%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 7 月 12 日，45 港进口铁矿库存环比增加 0.23 万吨至 14988.89 万吨，日均疏港量环比增加0.42 万吨至 309.88 万吨，疏港量连续两期出现回升，港口库存连续三期出现累库，继续处于年内高位并存在继续增加的空间，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 82.5%，环比减少0.31%，同比减少1.83%;高炉炼铁产能利用率 88.7%，环比减少 0.38%，同比减少 2.5%;日均铁水产量 238.29 万吨，环比减少1.03万吨，同比减少 6.09 万吨，本期钢厂盈利率大幅下降 7.79%至 36.8%，高炉开工率继续下降，铁水产量降幅扩大，产能利用率和铁水产量连续三期出现回落，但钢厂铁水产量仍维持在相对偏高水平，预计钢厂对原料或将维持按需采购节奏。

据国家统计局数据，1-6 月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为 53057 万吨、43562 万吨和70102万吨，同比分别下降 1.1%、下降 3.6%和增长 2.8%;其中 6 月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为9161 万吨、7449万吨和 12555 万吨，同比分别增长 0.2%、下降 3.3%和增长 3.2%;6 月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为305.4万吨、248.3 万吨和 418.5 万吨，环比 5 月份分别增长 2%、增长 1.1%和增长 5.7%。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿全球发运量继续回落，到港量仍环比增加，港口库存持续累库，铁水产量明显下降，受淡季终端需求偏弱和钢厂利润持续收缩影响，预计铁水产量依然趋减，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。