行情复盘
7月17日,不锈钢期货主力合约收跌0.83%至13815.0元。
资金流向
7月17日收盘,不锈钢期货资金整体流入1.23亿元。
背景分析
现货刚需成交为主,6月国内43家不锈钢厂粗钢产量 328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%;7月产量预计环比减少 0.82%。
后市展望
6月不锈钢粗钢产量降幅不大,7月部分钢厂季节性检修,但供应端压力仍存;(2)库存持续处于较高水平,抑制价格上涨;(3)现货需求不温不火,下游维持刚需采买节奏。
研报正文
【市场动态】
1、国际货币基金组织预计全球经济将分别在2024年和2025年录得3.2%和 3.3%的增幅。IMF将中国今年的经济增长预测上调至5%,较4月预测高出 0.4个百分点。美国经济今年增速预期下调0.1个百分点至2.6%。
2、据印度尼西亚海关数据统计,2024年5月印尼镍铁出口量80.1万吨,环比增加2.3万吨,增幅3.0%;同比增加13.3万吨,增幅19.9%。其中,5 月印尼出口至中国镍铁量77.2万吨,环比增加1.8万吨,增幅2.4%;同比增加11.5万吨,增幅17.5%。2024年1-5月印尼镍铁出口总量381万吨,同比增加87.6万吨,增幅29.9%。其中,出口至中国镍铁量366.1万吨,同比增加79.9万吨,增幅27.9%。
3、7月17日,SS2409单日成交量15.8万手(+20567手),持仓量16.2万手(+13799手);上期所注册仓单量197519吨(+417吨)。
【基本面分析】
1、成本端:目前304冷轧生产成本约为13850元/吨,成本关注纯镍走势引导。
2、供需情况:现货刚需成交为主,6月国内43家不锈钢厂粗钢产量 328.86万吨,月环比减少1.12万吨,减幅0.34%;7月产量预计环比减少 0.82%。
3、主流交易逻辑:空头—(1)6月不锈钢粗钢产量降幅不大,7月部分钢厂季节性检修,但供应端压力仍存;(2)库存持续处于较高水平,抑制价格上涨;(3)现货需求不温不火,下游维持刚需采买节奏。
【总结】
1、观点:基本面弱现实状态持续,SS2409关注整数位附近压力,参考 13700-14000区间交易 2、核心逻辑: 1)不锈钢6月产量降幅不大,库存仍在高位且交割库累库持续;
2)纯镍累库沪镍重回133000附近的博弈区间;
3)7月钢厂检修,关注供需边际变化。