行情复盘
7月22日,沪镍期货主力合约收跌1.65%至128610.0元。
持仓量变化
7月22日收盘,沪镍期货持仓量:+204手至127730手。
背景分析
印尼镍铁流入市场,镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响,但同时也受地产链条疲软承压。
后市展望
军工订单纯镍刚需仍存,民用订单纯镍消耗量有所回升,需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
研报正文
【沪镍】
印尼镍铁流入市场,镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响,但同时也受地产链条疲软承压。
合金方面,军工订单纯镍刚需仍存,民用订单纯镍消耗量有所回升,需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
【PTA】
空好因素交织,国际油价维持高位区间整理。PXN 价差323美元/吨;现货 TA 加工差在 436 元/吨附近,TA 负荷回升至81.9%;聚酯负荷略微回落至 85.9%附近。油价震荡,PTA 自身供需转弱,PTA 价格暂时跟随原料端偏弱波动。
【乙二醇】
国产 MEG 负荷略微回升至 67.34%,上周港口继续去库;聚酯负荷回落至 85.9%附近;原油震荡,动煤现货震荡,东北亚乙烯震荡,原料端震荡,7 月供需宽平衡,短期盘面震荡。
【纸浆】
昨日木浆现货市场价格呈下行走势,部分地区针叶浆现货市场价格窄幅松动 50-100 元/吨,部分阔叶浆市场价格小幅下调50 元/吨。外盘高位整理,对浆价形成支撑。下游纸厂毛利率整体欠佳,对采浆积极性低,利空浆价。短期来看,浆市成本面高位震荡,但下游纸厂需求不佳,浆市高价成交受阻。