内盘行情

外盘行情

您的当前位置: 首页 > 期货研报 > 正文

宏观拖累原油需求上行 白糖震荡偏弱思路对待

发布时间:2024-07-23 13:14:27 作者:广州期货 来源:广州期货

行情复盘

7月22日,白糖期货主力合约收跌0.29%至6104.0元。

持仓量变化

7月22日收盘,白糖期货持仓量:+1899手至304065手。

现货市场

6月产销数据中性,但工业库存降至历史同期次低位,现货销售压力不大。

后市展望

近月09合约震荡偏弱思路对待,但不宜追空,关注新一期的巴西产量数据,双边仍可尝试9-1正套。

研报正文

原油

本周国际油价呈宽幅震荡态势,多空双方持续博弈。WTI波动区间为80.07-83.82美元。

宏观方面:美元指数走强,美股在周五大跌,宏观的利空压力使得油价承压。降息预期的交易暂时告一段落,市场关注美国大选给金融市场带来的影响。

供应方面:中东及欧洲地缘局势不稳定性仍存,但整体影响有所减弱;欧佩克+减产持续托底油价;美国原油产量与上周持平。受制于能源政策不明及产业兼并收购等活动,活跃钻机数仍在减少,美国原油产量持稳。美国处在飓风季,供应端存不确定性。

需求方面:美国正值汽油消费旺季,原油去库趋势显现,而成品油小幅累库。美国汽油和馏分油四周平均消费量环比均减少,整体上需求仍显乏力。另一方面,宏观高利率对需求的抑制作用仍限制油价涨幅。后期关注去库节奏,需求疲软将导致去库缓慢。

策略:汽油需求数据超预期下降,美股周五夜盘大跌,美元走强带动短期油价超预期下跌。整体WTI跌破80美金关口支撑,预计本周前半周市场情绪仍偏悲观,操作上暂时观望,前期短多离场观望,进一步关注需求兑现。

风险提示:地缘局势不稳定、欧佩克加减产执行效果不佳、需求表现不及预期、美国飓风天气、经济下行。

白糖

国际方面,2024/25榨季截至6月下半月,巴西中南部地区累计产糖1420万吨,同比增幅达15.70%,相对于上一期14.42%,产量增幅有所扩大,数据偏利空,原糖承压连续走低。印度方面,预计印度本榨季将有300余万吨的过剩量印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)呼吁印度政府准许出口食糖供应量的过剩部分,改善糖厂财务状况。但印度政府的态度更倾向于优先补充国内库存或生产生物乙醇。印度气象局表示7月印度季风季,隆雨量将恢复至略高于历年同期均值,有利于甘蔗生长。

新榨季降雨改善的预期下,Datagro预计泰国2024/25年度糖产量为1050万吨,高于2023/24年度的877万吨,而嘉利高甚至给出了超1200万吨的预估。考虑到印度产量及出口政策不确定性,泰国或是下榨季增产的主要来源。

国内方面,6月产销数据中性,但工业库存降至历史同期次低位,现货销售压力不大。2024年6月份我国进口食糖3万吨,同比下降1.04万吨,降幅25.77%;1-6月份我国累计进口食糖130.44万吨,同比增长20.71万吨,增幅18.87%。

策略:巴西6月下半月产量数据公布,数据偏利空,原糖承压回落,6月进口数据并未放量,进口糖压力担忧有所缓解,但在原糖连续大跌带动下,郑糖盘面也跌破了6100支撑位。操作上近月09合约震荡偏弱思路对待,但不宜追空,关注新一期的巴西产量数据,双边仍可尝试9-1正套。

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --