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螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

发布时间:2024-07-24 09:43:14 作者:宝城期货 来源:宝城期货

行情复盘

7月23日,螺纹钢期货主力合约收跌1.88%至3397.0元。

资金流向

7月23日收盘,螺纹钢期货资金整体流入1.94亿元。

背景分析

供需双弱局面未变,建筑钢厂生产趋弱,螺纹周产量环比降 3.75 万吨,供应持续收缩并降至年内低位,带来淡季库存去化,给予钢价支撑。

后市展望

螺纹供应持续收缩,低供应格局给予钢价支撑,但淡季需求持续走弱,供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱,钢价继续承压运行,叠加新旧国标更替引发现货市场担忧,短期螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行,重点关注工地资金变化情况。

研报正文

核心观点

螺纹钢

主力期价弱势下行,录得 1.88%日跌幅,量缩仓增。现阶段,螺纹供应持续收缩,低供应格局给予钢价支撑,但淡季需求持续走弱,供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱,钢价继续承压运行,叠加新旧国标更替引发现货市场担忧,短期螺纹钢价格延续低位偏弱运行,重点关注工地资金变化情况。

热轧卷板

主力期价弱势下行,录得 1.75%日跌幅,量缩仓增。目前来看,热卷供应小幅收缩但压力未缓解,需求韧性表现尚可,供需双高局面基本面并未改善,价格仍将承压运行,且需提防需求回来带来供需矛盾激化,届时价格压力凸显,重点关注需求变化情况。

铁矿石

主力期价大幅下行,录得 3.43%日跌幅,量仓扩大。现阶段,矿石需求韧性尚可,给予矿价支撑,但走弱预期未退,高库存局面下矿石基本面表现依然疲弱,弱现实格局下矿价将承压运行,相对利好则估值相对偏低,多空因素博弈下预计矿价延续偏弱运行,重点关注成材表现情况。

一 产业动态

(1)六大建筑央企上半年新签合同总额约 4.8 万亿元

据 Mysteel 不完全统计,截至 7 月 22 日,6 家建筑央企公布其 2024 年上半年新签合同额情况,上半年累计新签合同总额约 48251.84 亿元。具体来看,中国建筑上半年新签合同额为 24797 亿元,排名第一。其中,建筑业务方面,上半年实现新签合同额 22882 亿元,同比增长 13.7%;地产业务方面,上半年实现合约销售额 1915 亿元,同比下降 20.6%,降幅有所收窄。

(2)Mysteel 周报:10 大城市新房成交同环比双降

上周(7 月 15 日-7 月 21 日),10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 147.4 万平方米,环比下降 13.1%,同比下降 32.9%。同期,10 个重点城市二手房成交(签约)面积总计 180.91 万平方米,环比增长 3.7%,同比增长 32.5%。

从成交(签约)面积来看,上周,上海、苏州及宁波 3 城成交(签约)面积实现环比增长,环比增幅分别为 5.3%、19.6%和 24.9%。其他 7 个重点城市成交(签约)面积均呈环比下降趋势,其中广州成交面积为 9.42 万平方米,环比降 48%,降幅最大。从成交(签约)套数来看,上周,10 个重点城市新建商品房成交(签约)套数总计 1.47 万套,环比下降 7%。

(3)Mysteel:36 家钢厂执行新国标钢筋生产

钢筋标准 GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第 1 部分:热轧光圆钢筋》和 GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第 2 部分:热轧带肋钢筋》已于 2024 年 6 月 25 日发布,将于 2024 年 9 月 25 日实施(该标准由原国家推荐性标准转化为国家强制性标准),过渡期 3 个月。据 Mysteel 不完全统计,截至 7 月 23 日,36 家钢厂发布钢筋产品标准变更的通知,并公布执行时间。

二 现货市场

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势
三 期货市场

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

四 相关图表

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

五 后市研判

螺纹钢:供需双弱局面未变,建筑钢厂生产趋弱,螺纹周产量环比降 3.75 万吨,供应持续收缩并降至年内低位,带来淡季库存去化,给予钢价支撑。不过,螺纹需求延续季节性走弱,周度表需环比降 3.83 万吨,高频终端采购持续低迷,两者继续处于近年来同期最低,淡季需求特征明显,且工地项目资金迟迟未见改善,短期需求难现改善,弱势需求继续抑制钢价。

综上,螺纹供应持续收缩,低供应格局给予钢价支撑,但淡季需求持续走弱,供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱,钢价继续承压运行,叠加新旧国标更替引发现货市场担忧,短期螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行,重点关注工地资金变化情况。

热轧卷板:供需两端有所变化,板材钢厂检修带来热卷产量下降,周环比降 4.46 万吨,小幅回落且依旧处于年内高位,叠加库存偏高,供应压力依然偏大。

与此同时,热卷需求韧性尚可,周度表需环比微降 0.78 万吨,继续处于年内高位,但主要行业冷轧基本面变化不大,冷热价差延续收缩,转弱预期仍易拖累热卷需求,相对利好还是出口需求,多因内需不佳倒逼出口为主,利好效应不强,谨防出口转弱带来风险。

综上,热卷供应小幅收缩但压力未缓解,需求韧性表现尚可,供需双高局面基本面并未改善,价格仍将承压运行,且需提防需求回来带来供需矛盾激化,届时价格压力凸显,重点关注需求变化情况。

铁矿石:供需格局表现疲弱,库存延续累库态势,淡季钢厂生产平稳,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再度回升,矿石需求韧性尚可,但钢市处于传统淡季,且钢厂亏损局面在加剧,叠加粗钢调控政策扰动,铁矿石需求走弱预期未退,仍易承压矿价。

与此同时,国内港口铁矿石到货高位回落,但降幅不及预期,而矿商发运低位有所企稳,按船期推算国内港口到货量仍将回落,相应的国内矿山生产表现弱稳,短期矿石供应有所收缩,关注后续降幅情况。

目前来看,矿石需求韧性尚可,给予矿价支撑,但走弱预期未退,高库存局面下矿石基本面依然疲弱,弱现实格局下矿价易承压运行,相对利好则估值相对偏低,多空因素博弈下预计矿价延续震荡偏弱运行态势,重点关注成材表现情况。

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