硅铁成本下移空间有限 锰硅短期抗跌性凸显

研报正文

【硅铁】

【基本面分析】

1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨，成本下移空间有限，关注厂家利润压缩和亏损情况。

2、硅铁现货：72硅铁报6300-6450元/吨，75硅铁报6900-7100元/吨现金自然块出厂。8月钢招陆续展开，金盛兰昨日定价湖北6780，安徽6800，广东云浮6930，广东河源6930元/吨现金含税到厂，关注其他钢厂量价情况。

3、仓单变化：硅铁仓单14718张较上个交易日持平，预报75张较上个交易日持平，仓单和预报合计73965吨环比持平，交割库存压力不大但目前价格套保意愿偏低。

【技术分析】

文华商品指数收盘跌0.17%收在177.27，资金净流出12.84亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在6728涨0.15%，资金流出2093万，减仓4960手，结算价6700。技术上，日K线收下引线小阳线，KDJ线向上发散并开口扩大，关注1小时60均线压力突破情况。

【总结】

1、观点：震荡，短线关注1小时60均线压力，波段关注60日均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)成本下移空间有限，个别产区已亏损，关注主动减产计划;

2)钢厂、铸造以及镁厂有夏季检修计划，但硅铁厂继续降价意愿不高，供需博弈中关注中下游补库情绪变化;

3)盘面出现一定的抗跌性，关注新驱动的酝酿。

【锰硅】

【基本面分析】

1、锰矿：港口锰矿现货价格倒挂严重，半碳酸询盘补库情况好转后成交价略上移，天津港南非半碳酸Mn36.5%成交41元/吨度，Mn36成交39.5元/吨度，加蓬块报63-70元/吨度，澳块报64-72元/吨度;钦州港低库存且整体报价持稳，南非半碳酸成交42-43元/吨度，加蓬块成交60元/吨度，澳块报64-65元/吨度。

2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报价6700-6800元/吨现金含税出厂，基差点价询盘多但成交少，需求低迷之下贸易商和钢厂采购节凑缓慢。钢招方面，钢招方面，近期华东钢厂硅锰采购定价回到7000上，但对高价的接受度还有限，关注后续的钢招定价。

3、仓单变化：锰硅仓单130094张较上一交易日减少67张，仓单预报9363张较上一交易日持平，仓单和预报697285吨环比减少335吨，仓单和预报降库缓慢。

【技术分析】

锰硅主力收在7286涨1.14%，资金净流入1525万，日减仓3435手，结算价7212。技术上，日K线收中阳线，盘中表现为减仓反弹，KDJ线向上开口扩大，短期抗跌性凸显，关注1小时K线60均线附近压力。

【总结】

1、观点：震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)南非半碳酸成交价微涨，是否能带动锰元素估值反弹?锰矿的博弈仍需关注;

2)锰硅供强需弱，供应减产如果放量才能快速降库，关注其他企业减产计划;

3)仓单库存下降缓慢，关注资金情绪带动的成交变化。