大宗商品走弱抑制风险偏好 尿素价格维持偏空震荡

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力合约价格弱势震荡。UR2409 合约收盘价1991 元/吨,跌幅0.50%，成交量 99124 手，持仓量 153368 手，净减3625 手。

现货报价：尿素(小颗粒)厂家价格普遍下调。中原大化化出厂价2150元/吨，河南心连心出厂价 2150 元/吨;山东瑞星出厂价 2160 元/吨;山西丰喜出厂价2080元/吨(-20);安徽昊源出厂价 2150 元/吨;内蒙联合出厂价2060 元/吨。

后市展望：供应端，尿素周度产量有所下降，周度产量下降至17.5 万吨左右，复合肥装置开工率继续位于低位，出口预期落空叠加内需偏弱是目前主要偏空驱动，供需压力已经传导至库存端，库存连续三周增加(本周累库6.58 万吨)，现货价格下跌带动盘面破位下跌，同时大宗商品整体走弱抑制风险偏好，预计仍将偏空震荡，但盘面持续减仓缩量反应投机资金离场，注意风险控制。

风险提示：出口超预期增加(多) 装置超预期停产(多)煤炭价格大幅下跌(空)

二、行情要闻

7 月 8 日，印度 IPL 尿素进口标购，最晚船期8 月27 日。共收到19家供货商，总计 325.41 万吨。最低到岸价格：东海岸365 美元/吨，西海岸350.5美元/吨。

据 2024 年 7 月 23 日调查，全国尿素日产量 17.57 万吨，与上周同期相比下降 0.76%，同比上涨 4.10%;其中煤头企业日产量12.75 万吨，与上周同期相比下降 3.13%，同比上涨 2.79%;气头企业日产量4.82 万吨，与上周同期相比上涨 6.11%，同比上涨 7.76%。

按照统计重点企业产能占全国 94.28%计算，全国库存约34.27 万吨，环比上涨 6.58 万吨，与协会去年同期统计的尿素生产企业库存21.16 万吨相比上涨13.11 万吨。

三、 数据概览