碳酸锂补库仍存一定预期 工业硅终端需求低迷

研报正文

【碳酸锂】

周四，碳酸锂主力合约下破上市低位后跌幅收窄，2411合约收于87050元/吨，下跌0.17%。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报8.48万元/吨，下跌1050元，工电碳价差持平。

当下市场对于8月末可能开启的补库仍存一定预期，提醒投资者警惕价格破位后可能提振的下游买盘力量，期货单边谨慎参与，警惕市场大幅波动风险。

【工业硅】

周四工业硅主力合约SI2409较前一交易日下跌0.68%，收盘于10245元/吨。今日现货价格下行，成交不佳。

供给端，西南、西北开工率持稳，非主产区有企业因亏损减产，周度产量继续下行。需求端，多晶硅价格低位持稳，产业链亏损严重，终端需求低迷，多晶硅产量变动不大，对工业需求依旧低迷。有机硅DMC价格部分区域下行，周度产量因企业检修下降，对工业硅需求偏弱。

库存方面，期现库存同时累积，且仓单增幅较大。工业硅基本面仍然较差，近期头部大厂大幅调降价格，不过当前盘面价格已经低于北方企业现金流成本，后期可能还有下行空间，但追空风险在增加，建议观望为主。

【沪铜】

周四，沪铜下跌。现货方面，7月25日，SMM 1#电解铜均价为73200元/吨，较上一日下跌1475元/吨，铜价大幅下跌，市场成交一般，废铜市场进一步受挫。

据SMM数据，截至7月25日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.12万吨至35.75万吨，较上周四下降1.76万吨，连续3周周度去库。但当前国内社会库存仍显著高于历史同期。面对复杂多变的宏观环境及较弱的产业基本面，市场多头情绪将进一步撤退，沪铜短期或偏弱运行，关注未来海外宏观方面，美联储降息路径及美国大选相关事宜的发展是否能带来新的交易话题，建议未来两周空头思路为主，注意风险控制。

【螺纹钢】

周四，螺纹2410低位开盘，震荡偏弱运行。钢厂高炉稳定生产，电炉开工下滑，部分钢厂因亏损检修，高频数据反馈五大品种钢材周度产量环比小幅回落。分品种来看，板材产量高位，螺纹产量同比低位。需求方面，地产低迷，基建开工不振，淡季终端需求承压，供需双弱，价格偏弱运行。此外，新旧国标转换，市场担心库存抛压问题，叠加宏观情绪转弱，黑色板块普跌，螺纹偏弱震荡，建议偏空思路操作。