沪铅受资金支撑下价格坚挺 碳酸锂基本面边际修复

研报正文

【沪铅】

周四沪铅主力 2409 合约日内震荡偏弱，夜间企稳，伦铅横盘震荡。现货市场：

上海市场驰宏铅报 19600-19660 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 100 元/吨;江浙地区江铜、金德铅报 19550-19660 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 50-100 元/吨。沪铅延续震荡走弱趋势，现货交割货源偏少,报价坚挺,非交割品牌及再生铅报价贴水,下游畏跌观望,散单成交清淡。

SMM:8 月内外铅矿加工费分别报 550 元/金属吨和-40 美元/干吨,均值环比减少-50 元/ 金属吨和-50 美元/干吨.SMM:截止至本周四,社会库存为 3.9 万吨,较周一减少 0.65 万吨。

整体来看,可交割货源偏紧,交易所仓单降至 28850 吨,08 合约持仓略减少但维持在 41631 万手的高位,近月挤仓情绪未缓,铅市维持近强远弱.短期在资金支撑下,铅价相对坚挺,预计短期铅价企稳震荡。

操作建议：观望

【碳酸锂】

周四碳酸锂期货价格震荡运行，现货价格无明显波动。SMM 电碳价格较昨日下跌 105 元/吨，工碳价格下跌 105 元/吨。SMM 口径下现货贴水水 08 合约 0.065 万元/吨;原材料价格延续小幅下跌，澳洲锂辉石价格下跌 5 美元/吨至 950 美元/吨，巴西矿价格下跌 10 美元/ 吨至 925 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌 160 元/吨至 7477.5 元/吨，锂云母(2.0%- 2.5%)价格下跌 17.5 元/吨至 1925 元/吨。仓单合计 36067;持仓 18.80 万手，匹配交割价 87800 元/吨。

维持静态逻辑下基本面边际修复观点，但新增产能投放导致的开工率被动回撤也意味这供给弹性空间较大，边际修正的基本面难以提振价格;锂矿价格持续下跌，定价模式未变，成本逻辑尚难成立。盘面上，底背离信号已出现，MACD 快慢线均远离 K 线，价格逼近前期低位，若未能突破则可能迎来阶段性反弹，预计锂价震荡运行。

操作建议：空单止盈观望