棉花延续偏弱走势 考验整数关口支撑

研报正文

一、行情回顾与操作建议

延续偏弱走势，考验整数关口支撑。现货方面最新棉花价格指数328级在15469 元/吨，较上一交易日跌 126 元/吨。现货方面，当前2023/24 北疆机采3129/29B/杂3.5内较多销售基差报价暂在CF09+1050及以上，少量北疆低于该价，南疆(非喀什、哈密地区)同品质主流销售基差在CF09+800-1000。

纯棉纱市场整体成交依旧较为清淡，局部大型纺企低价走货，贸易商接货意愿尚可，纺企开机率仍在下滑，低开机下库存持稳或小幅去化。全棉坯布下游市场淡季不断深入，多地织布厂有减产现象，贸易商采购节奏放缓，市场出货压力不减。

美棉周环比干旱覆盖率水平下降，优良率明显提升，旧作出口装运数据较差，后续旧作出口目标仍有下调空间，偏弱格局不改，但短期破位后新作签约或有增加支撑外盘价格。国内市场，目前需求仍处于淡季阶段。但孟加拉抗议活动可能导致纺服订单转移，后续需观察外盘何时企稳以及政策端落实情况。短期郑棉或反复试探整数关口支撑。

二、行业要闻

USDA：截止 7 月 18 日当周，2023/24 美陆地棉周度取消签约1.68万吨，年度最低;其中越南取消签约 0.96 万吨，墨西哥签约0.04 万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约 6.48 万吨，周增 2.73 万吨，其中墨西哥签约1.46万吨，越南签约 1.32 万吨;2023/24 美陆地棉周度装运2.98 万吨，周增 16%，较前四周平均水平降 11%，其中中国装运0.74 万吨，越南装运0.63 万吨。

据中国棉花网，据部分棉花贸易企业、新疆轧花厂反馈，随着本周郑棉大幅跳水，套保率比较高的棉企挂单量明显增多，试图趁这轮深幅回调加快现货销售进度，实现 9 月份落袋为安。几家新疆中大型棉花加工企业因套保率低，现货销售亏损普遍达到 2500 元/吨左右，加上一定量的“后点价”合同，皮棉惜售、观望情绪再次升温。

三、数据概览