棕榈油上下方空间均有所压缩 豆油供应充裕不具备大幅上涨

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 8000 元/吨(200)，广东棕榈油现货价为 7950 元/吨(200)，张家港豆油现货价为 7960 元/吨(120)，广州豆油现货价为 8100 元/吨(120)。

棕榈油延续宽幅震荡，产地数据影响盘面。7 月 1-20 日马棕产量环比上升 14%-18%，产量增幅扩大，出口环比同样上升 30%左右，本周产量、出口增幅先后上升导致棕榈油价格波动加大。目前马棕性价比边际上升，印度加大采购量导致 7 月出口端表现预计较好，棕榈油仍然存在价格支撑，整体运行强于其他油脂。棕榈油面临产地增产与国内供应偏低双重约束，上下方空间均有所压缩，目前基本面未出现新题材，整体受外盘价格影响。

豆油受美豆与棕榈油影响，跟随外盘波动。目前植物油总库存较高，豆油供应充裕，基本面不具备大幅上涨可能。国内豆棕价差缩窄使得豆油替代效应较好，对价格形成一定支撑，但是美豆基本面利空拖累豆油价格，整体运行弱于棕榈油，延续震荡运行。

风险因素

棕榈油产量修复不及预期;海外棕榈油需求回升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况