塑料盘面交易供应增长现实 短纤成品油裂解价差走强

研报正文

【塑料】

1.现货：华北LL煤化工8240元/吨（+20）。

2.基差：L主力基差-51（+9）。

3.库存：聚烯烃两油库存71万吨（-0）。

4.总结：聚烯烃延续弱势，但盘面空头逻辑有所变化，前期盘面价格走弱的同时，基差走强，自身生产利润震荡反弹，下游制品利润也出现反弹，盘面主要交易成本坍塌逻辑，但23日开始，盘面走弱的同时，基差与自身生产利润出现回落，盘面也在交易供应增长的现实。

【短纤】

1.现货：1.4D直纺华东市场主流价7650元/吨（-0）。

2.基差：PF主力基差204（-24）。

3.总结：成本端原油，虽然全球原油主流平衡表在三季度显著去库，但油价在6月已经一定程度反应OPEC+延续减产带来的去库预期，在供应端已经充分交易的背景下，后续油价大概率由需求端决定，但目前看中长期需求端成品油并没有特别利多的表现，油价上方空间受限，下半年油价的高点可能已经看到。阶段性油价走弱的同时，成品油裂解价差走强，油价短期可能迎来反弹。