高价抵触心理较强 甲醇买气略显不佳

研报正文

【市场动态】

1、今日西北主产区甲醇市场价格企稳为主，市场氛围延续偏强，贸易商转单继续挺价，但需求维持弱势，调价空间受限。鲁南等主要消费地价格企稳为主，贸易商手中货源较为充足，市场商谈氛围走弱。港口市场库存继续累库，可流通量增量，买方对高价抵触心理较强，买气略显不佳。

2、品种总持仓1018415手，减少36791手。仓单12616张，无变化。

【基本面分析】

1、预计8月上、中旬，“三伏天”退出前，电厂日耗将维持高位运行，库存将逐步去化，但水电及新能源出力向好，将替代部分火电需求，且当前电厂库存明显高于往年同期水平，大概率将维持刚需采购，预计煤价上涨空间有限;8月下旬，随着高温天气消散，电厂日耗将走弱，其采购市场煤的积极性将下降，煤价将向下波动。

2、近期内地市场装置检修重启均有，山西华昱、孝义鹏飞、明水等装置计划重启，局部地区供应或存增加预期，但于此同时，久泰(托县)、长青、神木等装置均处于停车状态，目前主产区多数企业库存不高，对业者心态仍有一定支撑。需求方面来看，兴兴装置重启运行，MTO开工率提升，但目前传统下游市场仍处消费淡季，且近期整体利润和负荷下降，对甲醇消耗量有所减少。甲醇港口库存周环比周增3.9万吨至100.3万吨。

3、多头主流逻辑：内地装置检修，企业库存不高。空头主流逻辑：烯烃开工率较低，港口库存累积。

【总结】

1、观点：震荡偏弱

2、核心逻辑：

1)内地装置检修与复产均有

2)多数烯烃装置仍未恢复

3)港口库存累积