焦炭受原料价格松动影响支撑减弱 焦煤预计将偏弱震荡运行

研报正文

【焦煤、焦炭】

焦炭价格随盘面下跌，日照港准一焦现货最新报价1870元/吨，较前一周下跌110元/吨；焦煤价格暂稳，山西中硫主焦（S1.3）现1760元/吨，较前一周持平。

焦炭供给端受到生产积极性下滑的影响，产量小幅下降。据Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.3%，环比降0.5%；焦炭日均产量54.1万吨，环比减少0.4万吨。

独立焦企全样本：产能利用率为74.1%，环比降0.4%；焦炭日均产量68.3万吨，环比降0.4万吨。独立焦企全样本焦炭总库存57.2万吨，环比降2.2万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存35.2万吨，环比持平，18港焦炭库存229.7万吨，环比减少2.7万吨。焦炭总库存依旧维持去化，整体仍处于历史同期低位。230家独立焦企焦煤库存716万吨，环比减少38.1万吨；全样本焦企焦煤库存904.3万吨，环比减少37.3万吨，16港焦煤库存857.5万吨，环比增加30.2万吨，本周焦煤总库存持稳微降。近期黑色系期货盘面持续下跌，终端需求疲软，市场看降情绪浓厚，螺纹钢新旧标的转换导致近期钢材价格下跌，带动原料价格松动。

焦炭产量受利润制约和信心不足影响难以大幅扩张，焦化厂生产积极性一般，市场情绪低落，焦炭受原料价格松动影响支撑减弱。

焦煤产量缓慢恢复，库存重新去化，进口煤供给旺盛，铁水产量维持高位，煤焦需求保持韧性。

目前炼焦煤市场的焦点在下游终端，成材消费低迷对原燃料造成的负反馈才是目前市场的主要逻辑。近期成材市场悲观情绪已蔓延至上游，钢厂对焦炭提降预期愈强，焦企已收紧原料煤的采购计划，焦煤预计将偏弱震荡运行。