市场情绪偏悲观 液化石油气或窄幅震荡运行

研报正文

【市场回顾】

PG2409夜盘收4497点(-0.49%)。

现货市场，7月29日华南地区国产气成交均价在5010元/吨，较昨日价格稳定;华南进口气均价5050元/吨，较昨日稳定。华东民用气主流成交价5000-5300元/吨。山东民用气市场价涨10元/吨至5170元/吨，主流成交在5140-5250元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5300-5700元/吨，基准价为5570元/吨，较昨日价格涨40。

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隆众资讯报道：

华南市场整体趋稳，信心缺乏购销清淡。周六国际油价收盘走跌，但8月进口液化气成本仍高位运行，进口商有意挺价护市。周末珠三角码头成交强势推涨，高位成交不易，且也值对后市信心不足，贸易商多有抛售心理，最终实际成交明稳暗惠。

周一珠三角码头挂牌仍有推涨操作，但实际成交多维稳运行。下游库存有待消化，且临近月底，业者等待8月份CP公布，调整动力不足。潮汕地区陆续到船，且个别贸易商低价冲击，周末至今实际成交稳中零星下滑，需求不足仍是主要牵制。

周末华东市场大面走稳，整体氛围尚可。周一华东市场主流走稳，个别小涨，整体交投尚可。张家港停出带动周边市场出货，江苏低位库存可控，心态坚挺，小涨30元/吨;虽然上海供应略充裕，但需求表现良好，整体库存无压，但临近月底，卖方操作谨慎，价格走稳;浙江福建地区产销平衡，价格稳定。进口气方面，个别码头检罐停出，带动周边成交，周末泰兴价格上涨，周一上涨动力有限，价格稳定为主，福建地区偏弱。

山东市场，周六受原油收盘大跌抑制局部小跌，鲁东与鲁中地区价差依旧较大，低位资源仍备受下游用户青睐，周一低位资源集中小涨，仅青岛个别单位高位有所回调，从成交而言依旧顺畅无压力。

【逻辑分析】

油价大幅走弱，市场情绪偏悲观。09合约在交割逻辑下，估值压缩至低位，近期宽幅波动。当前09估值已经处于中性偏低水平，仓单压力略低于过去两年，短期PG盘面预计窄幅震荡。

【交易策略】

1.单边：宽幅震荡

2.套利：观望

3.期权：卖出PG2409-P-4450逢低平仓