沥青跟随成本上涨 生猪供应压力或逐渐缓解

研报正文

【沥青】

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2409收盘报价3605元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.98%。

截至7月29日，国内沥青社会库存为67.8万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅3.97%;企业库存为75.4万吨，较前一周降低1.6万吨，降幅2.08%。

沥青供需双弱，但当前沥青期价估值相对偏低，向下空间有限;原油止跌大幅反弹，沥青跟随上涨，短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议观望或轻仓逢低试多。

【生猪】

逻辑：

周三，生猪2409合约期价震荡偏强运行，收盘报价18675元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅0.92%。

交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓24470手，空单持仓27547手，多空比约为0.89。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，供应压力或逐渐缓解，加之目前企业二育入场现象尚存，标肥价差逐渐走阔;规模企和散户出栏情绪减弱，市场适重生猪流通减少，但终端消费位于周期性淡季，制约猪价上方空间。后续需关注前期二育生猪出栏情况。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈油】

逻辑：

周三，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7782元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅0.69%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌65元/吨;截至7月26日，国内棕榈油库存为50.67万吨，较前一周增加2.78万吨，增幅5.8%。

近期国内棕榈油成交疲软，刚需采购为主，且当前为油脂需求淡季，国内油脂供应整体充裕，关注国际天气端影响。高频数据显示马来西亚棕榈油7月增产明显，但出口数据同样亮眼，结合盘面来看，棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。