基层原料收购基本结束 花生局部地区零星上货

研报正文

【市场动态】

1、产区：基层原料收购基本结束，局部地区零星上货，部分地区鲜果少量上市，新米上货量极为有限，暂无形成有效供应，陈花生仍有一定消耗时间窗口。部分隐形货源有腾库兑现需要，有序出货，议价成交，少部分持货商因成本偏高，对新季春花生品质及产量的担忧，挺价心理明显。

2、港口：苏丹精米黄岛港主流报价8500-8600左右，杂质稍多的8400左右，以质论价，库存不多，交易一般，价格平稳。

【基本面分析】

1、新季空窗期资金博弈，多空各有拉锯，余货估值vs新季预期;

2、进口总量减半，下游库存偏空，刚需走货或有支撑，但终端消费低迷，投机信心匮乏，现货反弹空间有限;

3、新季播种面积增加，施压远期估值，但生长期极端天气频发，新季单产承压，暂难定量，持续关注主产区降雨;

4、当前主产区播种时间延迟为确定性事件，上市初期或有供需错配现象。

【策略建议】

1、方向：区间震荡

2、策略：10-01或11正套

3、核心逻辑：新季初期供应有错配概率，月差策略优于单边，整体以震荡思路对待

4、风险提示：极端天气