市场需求表现欠佳 甲醇期价延续弱势运行

研报正文

【市场动态】

1、甲醇市场价格继续下调，期货盘面延续弱势运行，一定程度上加重了业者对后市看的看空情绪，且下游市场需求表现欠佳，部分业者采购多存压价等操作。主产区厂家存出货需求，但下游需求有限，成交低迷。港口远月逢高出货，成交尚可。

2、品种总持仓972001手，增加5975手。仓单12366张，无变化。

【基本面分析】

1、预计8月上、中旬，“三伏天”退出前，电厂日耗将维持高位运行，库存将逐步去化，但水电及新能源出力向好，将替代部分火电需求，且当前电厂库存明显高于往年同期水平，大概率将维持刚需采购，预计煤价上涨空间有限;8月下旬，随着高温天气消散，电厂日耗将走弱，其采购市场煤的积极性将下降，煤价将向下波动。

2、进入8月份以后，国泰40万吨、世林30万吨等装置计划检修，与此同时，陕西润中、长青、神木等装置近期均有重启计划，内地市场供应依旧充裕。需求方面来看，后期主力下游烯烃部分前期停车装置计划重启，对甲醇市场或存略有提振，但目前传统下游市场仍处消费淡季，对甲醇消耗量有限。近期受台风天气影响，进口船货抵港量较前期有所减少，主流库区刚需提货下，本周港口库存小幅去库。

3、多头主流逻辑：烯烃负荷提升，港口库存小幅去化。空头主流逻辑：传统下游需求不佳，内地供应充裕。

【总结】

1、观点：震荡

2、核心逻辑：

1)内地装置检修与复产均有，供应充裕

2)主力烯烃装置存复产预期，但原料库存有待消化

3)港口库存小幅去化，但预报到港增加