棉花走势偏离基本面变化 等待宏观风险释放到位

研报正文

一、行情回顾与操作建议

悲观情绪延续，郑棉继续下跌。现货方面最新棉花价格指数328 级在15067元/吨，较上一交易日跌 266 元/吨。现货方面，当前2023/24 北疆机采3129/29B/杂 3.5 内较多销售基差报价暂在 CF09+1050 及以上，少量北疆低于该价，南疆(非喀什、哈密地区)同品质主流销售基差在 CF09+800-1000。

纯棉纱市场近期整体行情依旧变化不大，较为清淡，下游织厂订单不足刚需采购，贸易商亦补库较为谨慎，纺企库存逐步累积，开机维持低位水平。全棉坯布内销市场无明显变化，市场价格平稳运行，成交氛围清淡。目前市场整体看淡为主，部分织厂预计今年市场好转的幅度有限。

基本面来看，美棉签约订单向新作转移，旧作出口目标难以达成，8月供需报告存在继续上调库存预期，外盘走势仍有压力。国内市场，棉价下跌后现货交投有所好转，原料库存在近期逢跌补库的情况下也有所上升。

7 月纺织服装出口数据表现一般，近期下游市场需求局部有所好转，但整体维持清淡，对旺季预期不强。孟加拉动乱进一步恶化，短期纺织服装企业难以恢复开工，订单或转移至周边国家。今日盘面成交持仓量整体大幅下降，短期走势偏离基本面变化，耐心等待宏观风险释放到位。

二、行业要闻

据海关总署，2024 年 7 月中国纺服出口总计267.99 亿美元，环比-2.2%，同比-1.2%;2024 年 1-当月纺服累计出口总计1698.39(去年同期1679.24)亿美元，同比+1.1%。

2024 年 7 月中国出口纺织纱线、织物及制品115.44 亿美元，环比-5.8%，同比+3.5%;2024 年 1-当月中国出口纺织纱线、织物及制品808.56(去年同期 782.53)亿美元，同比+3.3%。

2024 年 7 月中国出口服装及衣着附件 152.55 亿美元，环比+0.7%，同比-4.4%;2024 年 1-当月中国出口服装及衣着附件889.83(去年同期896.72)亿美元，同比-0.8%。

三、数据概览